$通威股份(SH600438)$ 大手笔投资，市值和股价却跌跌不休，光伏巨头的股票还能不能投资了？
原创 大富 远方视线 2023-06-10 14:08 发表于江苏打开证券公司软件，点开上市公司中的光伏大厂的走势图和公司资料，你肯定会怀疑进入了两个世界。一方面，公司股价从去年下半年以来跌跌不休。股价和市值距高点普遍下跌50%以上。只有一年不到的时间，小甜甜怎么都变成了牛夫人？
另一方面，这些巨头今年却是一掷千金，公司公告大手笔撒钱投资。
一季度中国光伏新增装机33.66GW，同比增长34.9%。进入二季度，光伏巨头继续大手笔投资。
4月10日，隆基绿能发布公告，宣布与铜川市人民政府、铜川新材料产业园区管理委员会签订《年产12GW单晶电池项目投资合作协议》。4月27日晚，隆基又官宣公司董事会审议通过《关于投资建设鹤山年产10GW单晶组件项目的议案》。该项目预计总投资19.99亿元。6月6日，隆基公告，与西安经济技术开发区管委会签订招商协议，投资20GW单晶硅棒、24GW单晶电池和配套项目，其中一期投资75亿元。根据年报显示，隆基计划2023年底硅片产能达到190GW、电池110GW、组件130GW，这意味着隆基今年硅片产能要新增57GW，电池片新增60GW，组件新增45GW。
4月24日，通威股份宣布拟募资不超过160亿元，用于20万吨高纯晶硅项目、云南通威水电硅材高纯晶硅项目（二期20万吨/年高纯晶硅项目）。6月6日，公司公告在成都市双流区投资25GW电池和20GW组件项目，总投资105亿元。
2022年末，天合光能电池产能为50GW，组件产能65GW。4月18日，天合光能青海大基地年产15GW光伏组件项目首期5GW项目投产。4月19日，天合光能又宣布年产10GW新一代高效电池项目及相关配套辅助设施签约江苏淮安。5月30日，公司公告与四川省什邡市签订招商协议，投资107亿元建设25GW单晶拉棒及配套项目。据悉，公司正与江苏省多个市县政府洽谈招商协议。
当然，其他光伏大厂也没闲着。
6月6日，晶澳科技也公布了一体化产能扩建项目，拟斥资60.2亿元投资项目为鄂尔多斯高新区年产30GW拉晶、10GW硅片、10GW组件项目。
5月25日，晶科能源公告称，拟在山西转型综合改革示范区规划建设年产56GW垂直一体化大基地项目，总投资约560亿元（含流动资金）。公告显示该扩产计划共分四期，建设周期约二年，每期建设规模为拉棒、切片、电池片、组件各14GW一体化项目，一期项目预计2024年第一季度投产，二期项目预计2024年第二季度投产，三期、四期项目预计2025年建成投产。
光伏巨头同时发布百亿级扩产公告，引发市场对产能过剩的担忧。
光伏产能过剩了吗？听听大佬们怎么说？
5月23日， SNEC 2023第十六届国际光伏与智慧能源大会(“SNEC2023光伏大会”)开幕&主题演讲在上海盛大召开。“全球光伏领袖对话”协鑫朱共山、隆基李振国、通威刘汉元，天合高纪凡、华为数字能源侯金龙等一众光伏大佬纷纷登台演讲。
通威刘汉元表示，面对行业竞争，中国过去缺的不是有竞争和竞争力度，而是适当控制无序竞争，增加有序竞争的力度，增加理性的商业思考，增加你中有我、我中有你，我为你好、你为我好的良性商业文化。这不仅对于行业发展具有现实意义，也是行业协会和行业参与者共同的责任。作为其中一分子，通威不仅过去积极呼吁，未来也将继续发挥自身优势，持续参与全产业链发展，坚持互利共赢的发展共识，与行业同仁们相互成全、相互认同、优势互补，共同构建更好的行业生态，共同推进行业持续、健康、高效的发展。
天合光能高纪凡提醒，光伏产业目前正面临内卷挑战，同行间过度竞争，争夺有限的资源，导致无意义内耗，甚至恶性竞争。
隆基绿能钟宝申说，今天这个Party的盛况是接下来三四年之间很难超越的。当挑战来临时，每家光伏企业的心态会发生变化，就不一定愿意来参加Party了。
协鑫集团朱共山也呼吁，摆脱低层次的行业内卷，要走差异化、互补化协同发展之路。
大佬们的发言，字里行间无不显示出对产能过剩的担忧。既然大家都担心产能过剩，但是为什么还不顾一切大量砸钱投向新产能呢？
伴随产能的扩张，产品价格也是一路向下。
硅业分会5月25日公布的数据显示，综合国内11家硅片企业价格信息，周环比降幅为5.84%，较4月27日的成交均价下降近33%。相比超过300元/KG的高位，上游多晶硅价格持续下滑后，目前已是“腰斩”。以4月底硅业分会公开的致密料报价180.7元/kg为基准，5月底硅业分会的报价跌至128元/kg，降幅为52.7元/kg。
上海展期间，有行业专家透露，虽然硅料的公开报价仍然维持在120元/kg以上，但实际上成交价格已经低至接近100元/kg！
与此同时，备受关注的组件环节的价格也“跌跌不休”。
5月29日，国家能源集团湖南电力有限公司2023年光伏组件设备采购公开招标项目招标开标，标段一共13家企业参与，最低价1.49元/W，由某三线品牌企业投出；最高价1.638元/W，由某新一线品牌投出；平均为1.5621元/W，其中3家新一线品牌平均为1.5814元/W。
标段二共15家企业参与，最低价1.49元/W，由同一家三线品牌企业投出；最高价1.6128元/W，由另一家三线品牌企业投出；平均为1.5696元/W，其中4家新一线品牌平均为1.579元/W。
综合来看，光伏供应链价格持续下降已是趋势。根据中金公司年初的一个内部交流会，硅料供过于求状况将全面加剧恶化，跌至行业平均成本线60元（不含税）附近的时间将迅速到来。当今年硅料跌到80—100元区间时，对应组件价格可以达到1.4—1.5元；后续又必经过硅料企业持续恶性价格战，跌到60元行业平均成本线时，对应组件价格可以达到1.3—1.4元。
光伏产业链价格的持续下跌，预示着一个新的竞局阶段的开始！
光伏行业技术路线的特点，导致了光伏大厂的囚徒效应。重新洗牌！
近年来，光伏技术的发展呈现出加速度的特点，光伏薄膜电池的汉能、多晶硅的协鑫、单晶硅PERC电池的隆基、TOPcon电池暂时的领先者通威，每一项技术的大规模应用，都导致整个行业格局的大变化。有些已经成了过眼云烟。更何况，现在的HJT（HIT)、钙钛矿技术也正跃跃欲试，冲击正在大规模投入的TOPcon技术路径。
光伏大佬们怎么想我们不知道，反正现在竞争格局已经形成。重新洗牌，有竞争力的企业淘汰落后企业，先进产能淘汰落后产能。不投资必死无疑，而且是速死。从2020年至2023年初，持续的“军备竞赛”中，企业要保持竞争优势，必须保证新扩张的产能是先进产能。此外，加速扩产背后，必须要有足够的资源要素支撑。管理能否跟得上，销售渠道是否跟得上，人力资源是否跟得上，融资能力是否配比？而对于快速发展的大型企业而言，管理机制能否跟上，也非常关键。投资，还有一线生机。剩者为王，最后杀出来的两三家大厂成为行业的垄断者。
谁会成为剩者？
然而，剩者就能保持成为光伏中的茅台吗？
不用分析，看四川长虹的月线图。
世上没有新鲜事，所有的事情都是已经发生过的，只不过换了一副面孔。当年四川长虹发起的电视机价格战的胜者如何足以给我们启示。
我们毫不怀疑光伏企业的股价和市值还会反弹，但黄金周期已经过去。投资人，请谨慎。