越来越看不懂中国股市，白马股暴跌，涨太多。一些企业业绩变脸，预盈变巨亏。本身业绩下滑去涨停，说是风险己释放。买个股票真累。

投资的机遇向来有三：一是大熊市、大股灾，此时大多数公司的股价“飞流直下三千尺”，此时的投资就像是在沙滩上拣鱼，十分优秀企业的标的也容易拣到白菜价；二是“王子”一时遇难，诸如2008年三聚氰胺之于伊利股份，2012年强烈反腐与塑化剂风波之于贵州茅台，2012年“封刀门”事件之于爱尔眼科等等，事后看这都是投资的绝好机会；三是长牛股阶段性深度调整之时，比如调整30%以上。

股市七亏二平一盈，黑幕太多，机构可以看见你的持仓成本。逆向及买龙头才是王道

看看华东医药一季报，利润率同比不也下降33%吗？可股价却借助医美概念创新高，短期股价涨跌跟利润无太多必然关系，就是市场情绪所致。上汽集团一季报利润高吧，可股价屡创新低，理由有很多，短期股价涨跌归根结底就是市场情绪波动所致

21年以来股市一直下行，一方面受疫情余波全球和国内经济影响，一方面20年抱团股优质白马股涨太多了。一旦后继无力容易引发赎回。基金赎回又加剧股市下跌。半年内大部分大蓝筹涨的多小心风险。

今年以来在股市慢慢感到迷茫，19年9月左右于基本面选中的帝尔(公司在武汉)遇到武汉疫情爆发。没选迈为股份。今年来看迈为市值是帝尔两倍了。今年试仓的普利制药也一直套着。圣湘生物受益新冠营收利润爆增，股价却一直下滑。自己都不知道怎么去选股票了。还如11月20日帝尔来个涨停增强一点信心。基本面选股遇到不受市场欢迎也白搭。算是对市场有了一点认识。有个别净利率在10%以下但业绩爆发股价爆涨或亏损企业遇到风口股价也马上翻倍。感觉自己赚的一半是逆向投资的。
总结经验
1:基本面选股不只看毛利率净利率高。看未来的业绩增长。
2:安全边际是好公司便宜的价格。在行业或公司遇到黑天鹅股价下跌平滑一段时间买入。逆向思维。当然不能是未来会退市或被淘汰的技术。 18年疫苗造假行业震荡。19年猪瘟，20年新冠后医疗用品口罩疫苗。
3:PE高的要小心。一般情况不宜久拿。除非业绩爆发能使pe下来。
4:公司研报和投资者活动说明市场对个股的关注。有关注才有人气。
5:护城河我的理解是公司专利、产品质量的竞争力。
6:周期。万事万物有发展规律。大到国家发展规划，小到公司成长壮大。顺应潮流。
7:我以后买股票以逆向投资为主(股价下跌便宜时)，以顺应潮流为辅。因为市场上机构消息比我灵通，常常能提前布局。信息上普罗大众还是弱势群体。

立讯精密从2017年初开始营收和利润大幅增长，一直到现在，而股价17-18年只增长一倍左右，从19年初开始爆发。它的毛利19%净利8%，立讯代工苹果从2014年开始，慢慢增加，19年的爆发是股市的反弹和市场对苹果受益股的追捧。有故事有业绩。所以净利8%也可以股价爆涨，但要注意受苹果影响太大，一但失去合作股价容易崩。

越发觉得股市景气、行业景气是很重要的，而公司产品竞争力和公司战略发展是个人比较难掌握。尤其是很多时候连公司老板都不知道未来公司能发展到怎么样！今年的普利制药买到最高点，半年来还亏的一点，营收和利润都有增长，但增速放缓。受新冠疫情和集中采购影响医药行业增速普遍下降。但疫苗股都涨疯了，业绩却无增长或增速同比回落。

总的来说，不追高，而且一些股价表现远高于实际业绩增长，透支了未来的业绩的股票要谨慎。

2019年最后悔的不是华友钴业亏了一半，而是把健友股份半路卖了，虽赚了一点，但错失翻倍。买股票还是要买消费股，行业中细分市场。比如药品4+7集采对仿制药打击非常大，而健友股价没多大影响。细分行业/风口股/消息的解读和商业模式的理解。