朋友们，看看量化指数增强吧，alpha惨了很久了，A股市场的韭菜没有消失，量化还是有空间的，特别是一些200倍以上换手的镰刀。要是量化整体都做不出超额了，这时候难道主观就能做出超额吗？
落实具体的基金上，按超额记提业绩报酬的产品会越来越吃香的，投资人只需要为alpha付费，很合理。实在做不出超额的话，就当买了个500ETF嘛。假设未来超额中枢下降到10%，Beta大约在10%，那么按超额计提业绩报酬的基金收费为2%-2.5%，按绝对收益计提业绩报酬的基金收费为4%。更别提最近还有新闻说，基金收益为负的情况下不允许根据超额收业绩报酬，如果为真，以后按超额提业绩报酬的基金只会越来越少，且投且珍惜。
另外，风格暴露是把双刃剑，所有管理人都知道，其中有一部份管理人会主动通过风格暴露以试图换取更高超额。选择这条路无可厚非，只要连续做对几次必然成为当红炸子鸡，规模蹭蹭往上涨不在话下，诱惑巨大。但常在河边走哪有不湿鞋，翻车是一定会到来的，没有谁真的是天选之子。所以投前一定要了解清楚管理人在风格暴露这方面的操作，别轻信管理人的一面之词。从另一方面来看，在明确知道存在风格暴露的前提下，为了获取更高的超额依然选择这类型的管理人或策略（全市场选股/量化多头/空气指增），那就一定要坚持到底，千万别在连续负超额的时候离场，不然很可能就会剁在底部。
最后，想聊一聊明汯，在21年初墙倒众人推的量化老大。江湖汇最近的文章有写到，在经历了千夫所指之后，明汯21年下半年的超额出人意料的稳健，是规模最大的四家量化机构里表现最好的。原因也挺简单：技术还在，知错能改。那是不是受过伤的管理人其实更能让人放心，走的太顺的管理人反而容易让人担心呢？
以上是最近的一点小小的思考