$顺丰控股(SZ002352)$ 物流这个行业商业模式决定了需要投入很多资本、还有人力，并且要有与之匹配的管理能力，这本身就是企业的护城河。当前行业整体毛利和净利都不高，还是处于过度竞争状态中，未来行业增长缓慢，行业竞争结构改善，行业龙头会受益。高增长的时代过去了，行业结构调整和经营效益改善的时代来临，顺丰作为品牌龙头，未来应该不会差。至于所谓的菜鸟，还有一大众在资本喂养下成长起来的那些电商快递，未来的结局很难说。