$青岛港(SH601298)$ 对这个股票@吉吉GOO 已经分析的很好了，就不再啰嗦了，谈谈价格问题。现在市值约400亿，2022年大家预计的利润水平在40亿到45亿，PE倍数在10左右。分红率40%左右，差不多20亿左右，股息率率4.5%-5%左右的水平。价格的问题具体说就是要回答市值未来会不会增加？驱动市值增长的两个核心因素：一个是本身的成长性；另外一个是本身的估值的提升。首先本身成长性来看，港口业务跟宏观经济密切相关，业务量增长基本上跟宏观经济增长率一致，因此，本身成长性不足，依靠成长很难实现市值的增长；看看估值未来能不能提升？比如业绩每年增长3%-5%的情况，PE倍数能否从现在的10倍到20倍？估值的提升影响因素：1.利率的降低。利率是资本价格，利率降低会显著降低资金成本，提升资产价格，最近公用事业股价上涨的背后逻辑很大部分原因就是因为利率降低，估值的提升；2.行业风口的来临。未来利率降低的空间已经不大了，靠降低利率驱动估值上升比较难。但不排除行业风口会来临，原因在于利率水平长期低位，市场上优质资产比较缺乏，像青岛港这种垄断企业、现金流好、企业优质会有资金买入，从而推升整个行业板块估值的提升。结论就是当前的价格是合理的，没有高估，也没有低估，应该是合适的价格，因为公司垄断性质，经营情况良好，也有分红，安全边际应该是挺高的，与银行理财对比长期更具有优势，未来估值翻倍的概率不大，但是15倍PE600亿的市值还是很有可能的。