仅记录思绪， 不构成投资建议。
深高速 （SH600548）
公司负责深圳及周边几条高速公路的运营， 2021年股息率6+%
参控股明星线路包括：
1.机荷高速 - 深圳龙岗到宝安，日均路费收入3,500,000元
2.深圳外环项目 - 龙岗经东莞到宝安， 日均路费收入2,523,000元
3.清连高速 - 清远到连州（湖南西南方向）， 日均路费收入2,400,000元
公司业务不仅限于高速公路收费业务：
高速公路收费业务营收58亿，成本30亿，毛利率48%。
1.清洁能源营收7.1亿，成本3.4亿，毛利率52%。
2.固废资源化管理8.7亿，成本8亿，毛利率8%。
3.其他环保业务2.1亿，成本1.8亿，毛利率14%。
4.委托建设及管理营收10亿，成本8.2亿，毛利率18%。
5.房地产开发营收3亿，成本1.4亿，毛利率53%。
6.特许经营安排下的建造服务15.4亿，成本15.4亿，毛利率0%。
7.其他业务营收3亿，成本2.5亿，毛利率18%。
公司主营业务路费收入毛利率48%， 公司用部分利润投资了毛利更高的清洁能源业务和房地产开发业务。以承担了部分社会责任为己任，公司也使用一部分收入投资了低毛利的固废回收和其他环保等业务线， 公司部分业务毛利为0%，
粤高速A （SZ000429）
公司负责高速公路的运营，2021股息率7+%
参控股明星线路包括：
1.广乐高速（广州到韶关乐昌）， 2021年通行费收入33.6亿。
2.广惠高速（广州到惠州)，2021年通行费收入21.3亿。
3.佛开高速（佛山到江门开平），2021年通行费收入14.5亿。
4.京珠高速广珠段， 2021年通行费收入11.4亿。
公司21年总营收52.9亿， 成本19.3亿， 毛利率64%，为收费公路行业中最高，固定资产折旧为12亿。
公司经营活动现金流量净额为37亿
投资活动产生的现金流量净额为-4亿 （在建工程无新增）
筹资活动产生的现金流量净额为-31亿（现金分红12亿）
宁沪高速（SH600377）
公司负责高速公路的运营， 2021年股息率5+%
参控股明星线路包括：
1.宁沪高速（南京到上海）， 日均路费收入14,000,000元
2.宁常高速（南京到常州），日均路费收入2,659,000元
3.沿江高速（常州到上海）， 日均路费收入6,352,000元
4.江阴大桥， 日均路费收入4,441,000元
2021年公司营收结构
1.收费公路 - 营收83亿，成本36亿（折旧和摊销18亿）， 毛利率56%。
2.配套服务 - 营收14.4亿，成本13.8亿，毛利率4%。
3.地产销售 - 营收10亿， 成本7.3亿， 毛利率28%
2021年公司现金流特征
经营活动现金流量净额为55亿（常宜高速， 宜长高速和五峰山大桥通车， 导致经营现金流大增）
投资活动现金流量净额为-64亿（购买理财及股权投资， 在建工程21年大量转固， 金额同比减少98%）
筹资活动现金流量净额为10亿（外部融资）
2013-2020收费公路企业均出现股价+分红大幅上涨的行情， 相关因素有
1.高速公路建设期， 里程大幅增加。
2.中国汽车保有量同期大幅增长。
3.中国快递量同期大幅增长。