【中】 王洪 著
选股的六种技巧
做投资就是投朝阳行业，投朝阳行业里的垄断公司，投那些好算账的、客户黏性高的公司，投那些具有“巨人”般的品牌、“婴儿”般的股本的公司，投资就是投“印钞机”。在林园看来，投资是一门艺术，而不是一门赌术，需要有扎实的功底。如果真正想学习林园证券投资的秘籍，就必须系统地掌握他的理论，只有这样才能举一反三，在日后的投资中运用自如，创造财富传奇。
一、在行业盈利出现拐点时选择企业
研究出现拐点的原因是什么，是企业内部治理发生了根本性的变化，还是某位神通广大的人物对企业进行了“手术”，是企业经营状况得到改革，还是收到了意外之财。此外还有很多因素都可能使企业盈利出现拐点。这个时候很可能是选择股票的时候，是挑选投资重点的机会。
二、从盈利高的知名品牌企业中选
品牌是企业进入市场、占领市场的武器。
在企业的发展过程中，品牌与企业产品价格有着十分密切的关系，而产品价格又影响到企业的销售收入及利润。决定产品售价的除了产品的性能、技术含量、用途等，往往还有一个无形的因素，那就是企业的品牌。
只有得到大多数人认可的股票，股价才能“持续上涨”。而选大家都知道的品牌，能够省出选择的时间，也最容易形成大家同时看好的局面，这样可以“稳住”很多散户，使股价更容易持续上涨。
三、从“巨人”般的品牌、“婴儿”般的股本中选
一般来说，股本小的公司能够使投资者分享双重收益，即企业盈利本身的收益和股本扩张的收益，而大品牌企业往往能够保障股本的扩张性。
股本扩张对投资者意味着最大的利好。一些流通股较小，且成长性看好的个股进行股本扩张后会反复送转，反复除权，反复推高，财富增长就如同林园当初操作深发展一样。
四、选择能够看得见“底”的公司
五、选择你认为10年后仍然能够“存在”的企业
巴菲特：如果你拥有很差的企业，你应该马上出售，因为丢弃它你才能长期拥有更好的企业。但如果你拥有的是一家好公司的股票，千万不要把它出售。
选择“老字号”企业，因为它们已经生存了很多年，有特有的产品和品牌，只要经营上不出现大的问题，它们就能一直生存下去。
选择无竞争对手的企业。没有竞争对手的企业就是垄断性企业。如机场、高速公路、码头。它们不但主宰着这个市场，而且还不断调控着这个市场，调控市场最有效的手段就是价格，因为企业自身也一直想有蛋糕吃。作为消费者，我们反对垄断，垄断对我们而言就是投资者肯定能获得收益。
六、数字说话
1. 市盈率与成长性的关系
市盈率=公司股票最新市价除以公司最新年度每股盈利
关于成长性，不同人有不同的看法。简单说它就是企业持续盈利的能力，这是投资股票获得复合增长的重要前提，所以林园强调要能算清楚3年的帐。
林园选择股票的标准是：假如他选择的股票市盈率是20倍，如果他能确定未来3年该股的复合增长在20%以上，一般情况下他会考虑买入，即市盈率倍数等于未来3年复合增长的最低百分比数。
2. 从未来3年复合增长率大于18%的公司中选
盈利增长是股价上涨的动力。如果没有盈利的增长，投资者就会缺少购买的动力。即使股价偏低，也只能指望其实现恢复性上涨，而不是持续上涨。这也是为什么熊市中都能有不断创新高的股票，而那些不能持续增长的股票在熊市氛围下就会吞掉你的投资收益，这就是为什么不管指数涨跌，林园永远敢于满仓的一个原因。
3. 选择产品毛利率在20%以上的企业
产品毛利率不但代表了企业的盈利能力，还反映了企业的定价权和市场地位。产品毛利率越高越好，这样的企业就是那些有特许经营权的企业。
注意：产品毛利率应当稳步提升，不能有下降的趋势。否则就要注意其中是否发生了什么问题，就要关心是否继续持有还是卖出了。
4. 从盈利总数大的公司中选
那些盈利总数只有几百万元的公司不要选，因为这点钱很难有剩下来用作二次投资的，这样第二年的业绩就很难保证。
5. 现金流越多越好
企业若没有充足的现金就无法运转，更无法实现企业价值最大化。现金流管理的好坏决定着企业的生存和未来的发展。如果只重视预期的利润，不关注现金流，就等于失去了发展经营之本，再精妙的管理也会付之东流。
对于企业的生存，现金流量比利润更重要，更客观。根据权责发生制确定的利润指标，更易受人为操纵、控制。并不能代表企业的实力。而现金流却是企业生存的必要元素，不仅可以反映企业的支付能力，而且可以证明企业的信用和实力。在实践中可以看到，有的企业虽然年年亏损，却因现金流量而得以长期生存，最后抓住机遇发展壮大。因而说，现金流量是利润质量高低的“检测器”。企业要想持续经营，靠的不是高额利润，而是良好、充足的现金流量。
现金流充足说明企业的经营情况好，承受风险的能力强，投资者的信心就会增强。由于历史现金流量与未来现金流量是相关的，因此对于投资者关心的企业支付股利的能力，是可以根据历史现金流量做出预测的。国外研究表明，企业股票的市场价格与利润指标的相关性越来越小，与企业现金流的相关性却越来越大。证券市场也证明了企业价值与现金流的息息相关。在分析企业的偿债能力时，仅仅根据流动比率和负债比率等指标，很难准确判断企业真正的偿债能力。流动资产中既包括货币资金和短期投资等变现能力很强的资产，也包括应收账款、存货等变现能力不很确定的资产，还包括根本无法变现的待摊费用等，而现金流量中的现金，是实实在在、可以立即用于偿还债务和其他支出的保证。因此，根据现金流量计算出的偿债能力指标，可以准确地反映企业的偿债能力。
林园喜欢赚钱多、现金流充沛的公司，同“有钱”的公司打交道不会错，就是要“傍大款”，因为这样的公司随时可以利用手中的“现金”搞点“意外”。
6.选择历年分红额比集资额大的公司
个人小体会：投资就是买入中国最优质的公司， 赚公司的钱！
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