不能一概而论，扩张期企业或者很多TMT公司，如果现金流大于利润更不能让人放心（搞清楚我们到底投资的是什么？业绩好估值低、持续性强、垄断性的企业都喜欢，会存在吗？我们投资总会有取舍才会完美，投的是企业风险部分，耐心等待，直到企业消化掉这部分风险回归正常）。很多成熟企业价值股、白马股现金流超过净利润，但是估值也就到位了，很难有超额，比如每年10%左右，但是如果我们期待更高的阿尔法，投资成长股那就是另一套逻辑，很难手持大量现金（如果从财报中发现大量现金可能让我更不安心）