今年的军工牛股之一$成飞集成(SZ002190)$遭遇了“黑天鹅”，其备受瞩目的军工资产注入方案宣告终止，而停牌前融资13亿元做多的投资者或将迎来一场猛烈的暴风雨。
　　军工资产注入终止市场预期意外落空
　　成飞集成周五晚间宣布，因预计主管部门在公司召开股东大会之前无法批准此次重大资产重组事项，公司控股股东中国航空工业集团公司建议公司终止重大资产重组事项。11月17日，成飞集成宣布停牌，因其获悉国防科技工业主管部门将于近期对公司重组事项出具批复意见。
　　根据此前公告，成飞集成将通过发行股份购买沈飞集团100%股权、成飞集团100%股权及洪都科技100%股权，标的资产预估值为158.47亿元。同时公司将向中航工业、华融公司、中航飞机、中航机电、中航投资、中航科工、中航电子、中航技、航晟投资及腾飞投资非公开发行股份进行配套融资，预计不超过52.82亿元。合计发行股份不超过12.73亿股。
　　对于上述方案，市场无疑寄予厚望，成飞集成则成为“军工改革标杆”。
　　新财富最佳分析军工行业第一名冯福章今年5月份发布研报认为，航空防务装备巨头(成飞集成)腾飞在即，军工板块有望整体走强。
　　成飞集成市值也是迅速提升。按照公司重组后的总股本(12.73亿股+3.45亿股)，以停牌前最后一日收盘价54.29元/股计算，目前成飞集成的市值高达878亿元。而在重组预期启动之前，公司市值也不过52亿元(2013年末收盘价).
　　行业估值或下移 13亿融资盘危如累卵
　　但现在公司却给出了终止重组的答案，并且附带一个承诺：未来3个月内不再筹划重大资产重组方案。突然出现的变故无疑对2014年沪深两市的领涨板块“军工概念股”形成重大打击。
　　分析人士指出，成飞集成重组预期落空，可能会对前期有重组预期并大涨的军工概念股估值造成重大打击，行业估值整体将下移。
　　停牌前融资做多成飞集成的投资者可能需要做好爆仓的心理准备。
　　公开资料显示，停牌前有高达13亿元融资盘买入成飞集成。融资买入是指投资者提供担保物，证券公司向其出借资金供其买入上市证券，客户在约定期限偿还所借资金及利息、费用的证券交易活动。
　　买入军工B类投资者或苦不堪言
　　另外，成飞集成“黑天鹅”事件也令近期追涨军工B类分级基金的投资者苦不堪言。
　　由于前期市场大幅上涨，主要投资于军工概念股的分级基金“SW军工B”大幅上涨，出现了较大溢价，而受溢价套利盘影响，近期SW军工B近四个交易日已出现三个跌停板。周五收盘，尽管市场整体上扬，SW军工B仍下跌近3%。
　　SW军工B是分级基金申万菱信中证军工证券投资基金下的B类基金。
　　成飞集成三季度报告显示，富国中证军工证券投资基金于今年第三季度买入135.76万股成飞集成股票，但并不是其10大重仓股之一。
　　富国中证军工证券投资基金下的B类基金“军工B”周五跌停，目前仍溢价16.26%。