一汽富维——建仓(2024.05.21)

发布于: 雪球转发:0回复:4喜欢:1

首先感谢朋友的推荐。

我愈发觉得烟蒂股投资需要朋友多推荐,毕竟烟蒂股投资需要分散,而一个人的精力又是有限的,会错过很多优质烟蒂,就像江苏国泰一汽富维,都是我没有注意到的可选标的。别人推荐的烟蒂股都是已经经过他筛选过一次的标的,质量一般都有保障,如果读者朋友们有好的烟蒂,也希望能推荐一下,十分感谢!

一汽富维基本情况

公司主营业务为汽车零部件,市值65亿元,归属于母公司股东权益82亿元<8.71元>,一般国企,最终控制人为吉林省国资委(持股18%),2019-2023ROE分别为10.78%、10.50%、10.09%、7.51%、6.47%,分红率约35%。

按照烟蒂投资策略逐一梳理:

1、净利润为正,符合要求;

2、ROE水平较高,但呈现快速下滑趋势

3、资产负债率56%,偏高

4、有息负债率1%,符合要求;

5、近3年股价最低为5.93元,当前价格较最低位上涨约48%,偏高

6、股权质押率7%,符合要求;

总体评价

一汽富维勉强算合格的烟蒂,按照我的测算,一汽富维资产价值约为77亿,当年前的市值为65亿,即使考虑少数股东权益的影响,单从资产的角度看,具备一定的安全边际。且公司流动资产占到总资产的63%,应收账款几乎都在6个月以内,现金类资产+长投占到总资产的45%,账面上显示的资产质量是非常高的。

一汽富维是一家依附于一汽集团的汽车零部件制造企业,账上几乎都是关联交易,其业绩表现会跟随一汽集团的业绩表现波动,而现阶段一汽集团本身的业务前景并不那么“光明”,可以预见,在相当长的时间内,一汽富维的业绩都会是处于承压状态。

受《中泰化学财务造假让我后背发凉》一文中所讲的中泰化学事件影响,我对一汽富维的好感度急剧下降,一汽富维的经营在我看来比中泰化学更可能受到集团的“支配”,业务几乎都是关联交易,一汽富维的经营自主性在我看来是存疑的。资金是否被大股东占用?

综上,我只会少量配置一汽富维,今天刚好海康威视的分红到账,暂时就先将分红所得资金放到一汽富维上,后续即使再加仓也严格限制在烟蒂投资账户总体仓位的3%以内。

公司资产负债表

全部讨论

05-21 12:16

当时选中江苏国泰和一汽富维,主要是看到现金资产比市值还高!如果出现大股东占用资金,确实比较尴尬

说实话持有江苏国泰的体验实在不好,持有10个月了还亏了四五个点,当时也是因为其营运资本大于其市值超过50%才买的,可是我粗略看了下富维还不如国泰呢