从宏观周期来看
M1-M2:2月-2.7%，3月-2.3%,4月-1.9%，5月-2.2%，6月-3.1%，7月-3.4%，8月-4%，9月-4.55%。增速度下行，经济下行。股市是经济的晴雨表，一般提前经济6个月。
当股市逆增速差而行时，我们就要小心了。如果年底增速差企稳回升，央行年底大概率的会降准。对市场不是什么坏事。
社融周期，9月社融接近了2018年12月最低点。个人认为社融已近快触底了。一般社融向上市场不会差到哪里去。与社融相悖的行情不会太持久。
ppI 从2020年5月开始触底回升，到2021年9月10.7%。这一波经济强周期。
比PPI反应更快的是铜价
九月中旬铜价出现拐点，说明强经济周期已经结束。
再来看看社零
这个数据我只关注高位回落，高位回落时会对消费行业产生较大的影响。今年就是个很好的例子。
总结一下，PPI见顶了，说明企业最困难的时候即将过，目前从3季报来看，部分企业利润已经后所好转。未来预期将会转暖。经济下行，政策一定会给利好刺激。现在周期股、成长股估值太高，明年依旧是结构性行情，大概率会转向业绩不错价值股。
目前已经跌出了确定性的超额收益行业有，银行、保险、家电。未来消费也大有可为。
这个时候需要算估值吗？别浪费时间，谁TMD在底部算估值？
这个时候大胆的买，未来你会发现这些都只是一个小水坑而已。 $李子园(SH605337)$ $苏泊尔(SZ002032)$ $良品铺子(SH603719)$ 格力电器 中国平安