今天半导体很疯狂，一点也不绊倒，涨幅3%以上。说明资金在看到财报后，还是很认可这个结果的。上一周，半导体的龙头股发了上半年的业绩预告，预计净利润同比增速754%~819%，这个消息昨天带着半导体板块高开，但后面因为大盘的影响，半导体基本是不涨不跌，今天大盘回暖，半导体立刻就吸引了增量资金。
我这里有个对于过去半年行情的想法，一起和大家分享一下，以待后面验证。
过去的半年，大家对于市场的怀疑就是，经济到底复苏没有？虽然从GDP、PMI等方面，我们可以看到众多的转暖信号，但同样也可以注意到一些金融数据的变化，比如M1同比增速为负、居民贷款数据的同比下滑，这些数据从过去10年、甚至20年的角度来看，肯定是低于平均水平的，也是很多宏观分析没有遇到的情况，所以大家都有盲人摸象的感觉，摸到了一个历史的空白区域，不知道怎么投了。
但我们分析问题要结合当下的情况来看，最近几年我们一直说的是“从高速度发展向高质量发展转变”，所有的问题都要放在这个背景下进行讨论。以M1同比增速为负为例，这个背后的原因是央行主动对存款进行“挤水分”的处理导致的，是在解决过去几年虚高的问题，如果紧盯这个数据投资那就没办法投了。4月是-1.5%，5月是-4.2%，之后几个月大概率还是负数的。
至于房地产，都是大家现在明面看到的情况，所以居民贷款下降是可以预期内的事情。从1998年放开商品房市场，到现在一共26年的时间。房地产这个行业的出现，让老百姓从“福利房”“筒子楼”里走出来，进入到了“商品房”“南北通透的板楼”，其作用不可谓不大。房地产也完成了其历史的使命，开始逐步进入到一个低速发展的阶段，所以同比下滑这个事情，是可以理解的。现在关注的是会不会稳住在一个范围，因此我每周末也会更新几个城市的二手房销售数据，给大家一个客观的数据参考。
那上面所有的这些分析，最后我们要的是什么，其实就是要预测上市公司的经营状态，这个才是股民、基民最为关注的。大家对宏观数据的分歧，最终的落脚点是上市公司经营业绩的分歧，这个问题其实就只能等一份又一份财报的发布来进行验证，短期来看就是8月份的半年报。
我们从半导体上可以看到，企业的业绩只要有超预期的表现，大盘不太差的话，还是有资金愿意进入的。