来源： 凤凰网房产
5月10日，中国人民银行（下称“央行”）发布《2024年第一季度中国货币政策执行报告》（下称“《报告》”）。阐释了下阶段政策取向及重点，释放了积极信号。
《报告》在回顾今年以来政策成效、全面分析当前经济金融形势的基础上，回应了市场最关注的货币政策走向、信贷增长情况、长期国债收益率、金融稳定法、房地产等热点问题。
《报告》表示，因城施策精准实施差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，促进房地产市场平稳健康发展。强化保障性住房、城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设资金保障，推动加快构建房地产发展新模式。
对于防范化解金融风险问题，央行在《报告》中提出，将进一步完善宏观审慎政策框架，提高系统性风险监测、评估与预警能力，丰富宏观审慎政策工具箱。持续完善系统重要性金融机构监管框架，夯实系统重要性银行附加监管，研究拟定系统重要性保险公司附加监管规定，发挥好宏观审慎管理与微观审慎监管合力，巩固金融体系稳定的根基平稳有序推动重点区域、重点机构和重点领域风险处置和改革化险工作，稳妥有序做好存量风险处置项目收尾。继续做好硬约束早期纠正试点工作。强化金融稳定保障体系，健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制，建立科学合理的金融风险处置成本分担机制。进一步发挥存款保险核心功能，扎实开展差别费率管理、风险监测预警、现场核查早期纠正、风险处置等工作。继续完善金融稳定法律制度体系，配合有关部门持续推进金融稳定法立法进程。
本次《报告》在专栏中用详实解答了“钱去哪，钱在哪”的问题和市场关于“为什么金融和经济数据走势会不一致”的疑问。
《报告》指出，从“钱去哪”角度看，贷款主要投向了企业和实体经济的供给端。分部门看，3月末我国企（事）业单位贷款、住户贷款分别达163万亿元、81万亿元，分别占全部贷款的66%、33%，企业仍是贷款的大头。也就是说，贷款投放主要用于支持企业扩大投资和生产、居民购房和消费。
分期限和行业看，目前我国中长期贷款占比超过三分之二，基建、房地产、制造业等重资产行业约占全部贷款的五成，而居民的非住房消费贷款占比不足10%。实体经济供给端和投资领域融资相对较多，而需求端尤其是消费仍有较大增长潜力。
《报告》指出，从“钱在哪”角度看，存款主要在居民部门。2024年3月末，在约296万亿元的存款总盘子中，居民、企业、政府各占49%、27%、14%。贷款主要投向了企业，通过各类支出会体现为居民存款，但由于居民消费有待恢复、总需求不足，存款主要留存在居民部门，没有进一步通过居民部门支出转化为企业存款。
据《报告》分析，经济循环恢复需要时间，一部分钱沉淀在居民部门。《报告》同时指出，只要银行还在资产扩张，钱一经创造就不会减少，只是在企业、居民、政府等部门间循环转移。
《报告》强调，下阶段，央行将引导信贷合理增长、均衡投放，盘活存量金融资源，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。同时，支持发挥政策合力，有效调动经营主体的资金运用。