△图片来源:标普全球
至于国内的ESG评级体系,绝大多数是「被动」评级。
只要企业是上市公司,国内评级机构都会将其纳入其中,并根据公开信息进行分析和评价。
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提升ESG评级的意义
毋庸置疑,ESG评级是一种企业ESG管理和可继续发展水平的象征。
从对ESG资金的吸引力和ESG品牌来看,提升ESG评级是「绝对」正确的。
但考虑到成本问题,企业应针对性地关注ESG评级。这就不得不考虑各个ESG评级体系的应用场景。
在上述九项ESG评级体系中,有明确应用场景的主要是MSCI ESG评级、标普全球CSA评估、富时罗素ESG评级、香港品质保证局ESG评级、EcoVadis企业社会责任评级。
其中,EcoVadis企业社会责任评级是与全球供应链相关的评级体系。
自中国加入WTO以来,很多中国企业和产品开始参与全球的供应链竞争。
为衡量供应厂商的环境和社会风险,EcoVadis企业社会责任评级逐渐兴起,并获得全球头部品牌商的认可。
通过EcoVadis的数据库,雀巢、可口可乐、强生、欧莱雅、施耐德等大型跨国公司会持续评估和监督供应商的环境和社会风险。
在某些合作中,参与EcoVadis评级是成为国际品牌供应商的前提条件之一。
因此,参与EcoVadis评级有时是来自供应链核心企业的强制性要求。
另外三个全球指数公司和香港品质保证局的ESG评级,主要与资本市场的被投投资有密切联系。
更具体地说,是与ESG指数基金有关。
正如上文所说,基于这四项ESG评级体系,MSCI、标普全球、富时罗素和恒生指数公司构建了丰富的ESG指数。而ESG指数背后会有大量被动基金跟踪。
整体逻辑是,企业的ESG评级足够领先,就会自动纳入ESG指数,然后被相应的ESG指数基金买入。
不过,相比于海外企业,有中国企业身影的全球ESG指数基金并不多,基金规模也不大。
2022年8月,国内第一只跟踪MSCI中国A股人民币ESG通用指数的ETF上市,目前的基金规模大约是9.85亿元。
MSCI中国A股人民币ESG通用指数的构建核心就是企业的MSCI ESG评级结果。
此外,2011年8月,恒生投资管理公司推出了挂钩恒生可持续发展企业指数的基金。该基金目前的资产规模为0.34亿港元。
或许很多企业看到这里,感觉提升ESG评级似乎没有多大「实惠」。
但以下三个趋势,将会进一步放大ESG评级的实质性意义,供大家讨论。
第一,国内ESG投资的下一个阶段会高度依赖ESG评级。
目前,国内各大基金公司都推出了首只ESG基金,但颇有抢占先机和「试水」之意。
整体来看,国内ESG基金的ESG分析评价颗粒度较为粗糙,资金规模和数量都反映出尚且处于早期阶段。
无论是主动型基金还是被动型基金,若进行深入的ESG评估,借助外部专业、系统性的ESG评级和数据是更高效的选择。
因此,拥有更高ESG评级的企业,将在ESG投资发展趋势中获益。
第二,ESG指数基金将是未来ESG投资的重要产品。
截至2020年底,全球挂钩MSCI ESG指数的ETF共有274只,整体规模超过了1,000亿美元。
图:跟踪MSCI ESG指数的ETFs
△图片来源:MSCI,The Drivers of ESG Returns
根据路孚特(Refinitiv)的统计,2022年上半年,欧洲市场跟踪ESG指数的基金规模达到了5,000亿欧元。
这些数据背后都反映出ESG指数的受欢迎程度。
从投资者结构来看,未来个人投资者将偏好基金,而非直接买卖股票。
基于ESG评级构建的指数基金,将成为更易被投资者理解的产品。
第三,中国资本市场国际化,将促进中国企业进入全球ESG投资的标的池中。
目前,ESG在全球市场中占据越来越重要的地位。
几家国际主流的ESG评级体系,近乎垄断了整个市场,甚至有投资者为其配置了「一票否决权」。
随着中国资本市场国际化,越来越多的中国企业也将进入国际投资者的视野。
ESG势必会成为其中一道障碍,而领先ESG评级就像一张ESG凭证,来快速说明企业取得的优异ESG绩效。
因此,企业如果认同ESG的发展趋势和重要价值,那么提升ESG评级就是一项必要工作。
但无论如何,ESG评级都不是企业ESG工作的终点,ESG评级也不仅提供了提升ESG绩效的驱动力。
实际上,ESG评级更像是一套ESG管理的框架,并为企业指明了改善ESG表现的方向。
这些才是企业真正要从ESG评级中获取和利用的「精华」。