老虎已成绝唱,他留下了这些思考和启示

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斯人已逝,但没有一个人能抹去罗伯逊对整个华尔街的影响。时至今日,罗伯逊和老虎基金的成功和教训仍然被一遍遍分析与研究。


在业内看来,老虎基金对数据和信息的研究曾经无人能及。老虎基金刚成立时,还没有互联网,团队的分析师们需要去往天南地北,对每一个项目进行详尽的调研,以拿到第一手数据。

罗伯逊本人对信息的要求极致严苛。此前,一位分析师提议做空一家韩国汽车公司的股票,他做了一系列研究,发现这家公司一款车的引擎有问题。根据分析师的调研,问题一旦暴露出来,足以让这家公司陷入困境。罗伯逊却认为,这位分析师拿到的都是二手信息,为了验证信息,他们在这家公司购买了两辆汽车,对引擎进行独立测试后,才决定做空股票。

数据和信息是使得罗伯逊做出并坚持自己判断的所有基础,有了详尽数据做参考,罗伯逊同时也重视新创意的加持。他经常培养员工通过脑力激荡来获取创意,周五的午餐会就是老虎基金的灵感来源。

每到此时,一群分析师就会围坐在桌前,依次阐述自己的投资想法。罗伯逊喜欢简洁有力的叙述,“要么单刀直入,要么就不要说。”曾有员工介绍,每个发言人只有5分钟左右的时间陈述,每一种想法都会被大家掰开揉碎,最终确定它是否值得纳入投资组合。分析师需要用4句话来总结自己的投资想法,而这4句话,或许就是他们6个月所做的准备。

罗伯逊还十分善于利用资源。在华尔街做销售的时间里,罗伯逊练就了一身与人打交道的本事,他有一份长长的通讯录,能够抓住一切可以结交的朋友。一位亲眼见过罗伯逊打电话的记者调侃称,“电话的快速拨号功能就是为他发明的”。而在老虎基金需要新的思路时,他也经常借用投资人的想法与资源。

罗伯逊退休后并没有离开金融圈,原来的办公室里,虎鲨管理、老虎亚洲、老虎科技、老虎消费者伙伴、新兴主权集团等15支基金还在运行。而从老虎基金辞职创业的近40名基金经理也同样成绩斐然,麦弗里克基金的李·恩斯利、蓝山资本的约翰·格里芬、维京资本的安德烈亚斯·哈尔沃森等,都在此后成为了对冲基金行业的新星。

其中,国内较为熟知的是老虎环球基金,该基金创始人蔡斯·科尔曼层是Facebook阿里巴巴的早期投资人。跳出老虎基金的传统投资模式,老虎环球基金的投资不再保守,不但将触角伸向亚洲的一级市场,还积极拥抱互联网科技公司,投出了京东美团、字节跳动、滴滴、快手等知名公司。时至今日,老虎环球基金依然活跃在中国一级市场。

老虎基金的解散不代表着罗伯逊真正结束,纽约公园大道101号大楼的47号仍然为络绎而来的人亮着灯。属于这位丛林之王的继承者们在老虎基金解散后鱼贯而出,大家把他们统一称为——“小虎队”

当然,罗伯逊身上也有不少为人争议的事情。基于对自身调研和数据的自信,罗伯逊十分讨厌 “分析市场”这个词,“市场是某些公司的股票的集合,那些人说市场告诉他们这个,告诉他们那个。市场从来没有告诉我什么。”

简而言之,他所采用的方法也是他一贯为人所知的方法:做多好股票,做空差股票,然后结合使用商品和股票的对冲。

罗伯逊始终坚信自己是对的,不论是做空商品铜,还是最后对互联网泡沫的预言。这样的坚守在很长一段时间内同样是老虎基金发展壮大的关键因素。但也正是他近乎偏执的坚持,让这只丛林之王在互联网时代被狠狠抛弃。

如今,这位满身传奇的人物却先一步离场。只有罗伯逊曾被奉为经典的投资理念,以及那群带有“老虎”烙印的小虎队们,替他永久地留在了世间。