爱美客于2022年3月7号公布了2021年的审计报告，营收和利润增长均超过百分之百，这份业绩放眼大A几乎没什么企业能与争锋，爱美客2020年上市，距今不足三年，虽然有疫情及政策扰动，业绩仍然非常强劲，关于爱美客企业分析的文章雪球有很多，关注基本面的朋友可以多看看，听听各种不同的声音做出自己的判断。个人觉得年报公布后昨天是非常好的观察窗口，早盘盘前跌了一些盘中稳住并略有上涨，基本判断市场对这份业绩还算满意。经常看到企业业绩公布后大家吵来吵去，我觉得完全没有必要，你说好他说不好没什么意义，业绩下滑不看好未来就卖出，觉得业绩符合预期企业经营情况没什么变化就继续持有，对于爱美客这种估值不低但企业发展潜力大的企业出业绩时正好是持有者观察市场反应的窗口期，大家参与市场是为了获取盈利而不是纠结对错，毕竟市场走势是各种资金通力的结果。
做好仓位控制
目前看爱美客挺住了这几天的市场暴跌，高估值高成长，一旦高成长不在，股价立马迎来戴维斯双杀，过去的业绩表现仅仅代表过去，不能用去年的高增长线性外推今年的业绩也能高增长，在估值不便宜的前提下如果已有持仓，那就控制好仓位，留足现金应对系统性风险（如目前美联储加息对成长股估值中枢下移的压力）或业绩不达预期的下跌，毕竟出价越高，未来的预期收益越差，之前我写过一篇关于仓位控制的文章，阅读量不高，做投资时间越长越会发现仓位控制有时候可能比选对股票更重要。
医美市场前景
常识告诉我们水大鱼大，未来业绩好不好首先看企业所处行业的天花板有多高，对医美行业有了解的朋友应该知道医美在国内的渗透率不高，远低于韩国、美国、日本等市场，提升空间显著。近几年轻医美占比持续提升，轻医美治疗时间短，微创等特点广受欢迎，而且受网红经济影响医美消费人群主要集中在20-35岁的年轻消费者，20年这一年龄段的消费者占比约76%。而据新氧数据颜究院数据显示，当前有“面部年轻化”需求的用户数量已近千万，医美抗衰用户约占医美总用户规模的64.36%；2021年1-9月，新氧平台关于“童颜针”的搜索数据增长高达300%。市场需求强劲，但医美行业乱象也不容忽视，之前看到一个可怕数字，根据艾瑞咨询调研数据，市面上流通的针剂正品率只有33.3%。2021年医美行业迎来了政策的严监管。医美行业下游企业获客成本很高，导致很多机构以次充好、以假充真，消费价格不透明，天价账单不断，线下医美机构竞争白热化，降低获客成本是每个整形机构最头疼的难题。以新氧为代表的医美app通过内容和口碑传播降低机构获客成本，拉低消费价格，引导更多的消费者去正规整形机构消费。新氧平台通过整形日记让机构更关注消费者满意度，同时价格还能降下来，把机构的获客成本从3000元/人降低到300元/人以下，打破了服务和营销的畸形占比。随着国家对黑医美机构的打击以及互联网医美平台对线下机构获客能力的重塑，下游医美机构盈利状况得到改善，整个医美市场的蛋糕会变大，爱美客这样的中游医美行业龙头会获得更多的市场份额。
未来需要关注几个点
爱美客2023年9月有大量的限售解禁，到时候可以看看董事长简军会不会大量减持，毕竟老板要是清仓式卖出那确实代表了对本行业的态度，2021年解禁期公司的董事王兰柱一直在卖出，侧面也能看出当时股价确实涨太多。
2021年财务负责人辞职，虽然人事变动说明不了什么但如果长线持有人还是要关注一下后续财务负责人是否稳定，如果总换是不是有什么大家没看到的问题，对于散户其实很难真正搞清楚搞明白一个企业，多一点疑问，以弱者角度去思考应该没坏处。
21年研发费用占营收比7%，这个比率从最高的12.8%一路走低，我个人觉得对于一个生物医药材料研发企业，研发应该是企业的重中之重，营收增长，研发投入也应该提高，因为超额收益一定会引起资本的觊觎，引来更多的竞争者加入从而拉低行业平均利润。
对于行业竞争格局，咱们看看企业在最新的年报是怎么说的： “医疗美容非手术产品中游市场的进入壁垒较高，包括综合研发能力，执行临床试验能力、注册申报能力、产品商业化能力等，属于严行业监管、高技术壁垒、长研发周期、强资源投入的行业，新进入者难以在短期内形成规模效应，行业竞争主要集中在少数局内技术优势且已经形成规模的企业之间展开，市场集中度较高。
目前，艾尔建、爱美客、LG Chem Ltd、Q-Med AB、华熙生物、Humedix占据了只要的市场份额，头部企业市场占有率进一步提升。”从企业的表述也能看出企业对未来的发展还是充满信心。
总的来讲爱美客肯定是不错的企业，虽然属于生物医药材料企业，我更喜欢把它看做消费股，上市以来净利润中现金含量很高，妥妥的现金奶牛。企业是好企业关键是价格，好企业没有好价格未来也不会有好收益，在当前这种对成长股不友好的市场环境下，爱美客上市时间短，没有经过牛熊洗礼，虽然已经跌了不少，但还是很难把握估值中枢，如果实在忍不住想买也要控制仓位逐步介入。