请问大树，现在茅台或者说整个白酒算不算危墙之下呢？ 很多坚定看好茅台的球友理由无非就是业绩好，商业模式好，以产控销等等。茅台去年财报确实很漂亮，而且相信今年一季报业绩增速也不会逊色。但是将来呢？还会一直增速下去么？ 整个白酒行业过去的十年辉煌是跟房地产基建的繁荣挂钩的。现在房地产低迷，经济下行，消费降级。白酒的消费场景大大减少。 茅台五粮液这种头部白酒的业绩亮眼是建立在向经销商渠道施压的基础之上的。尤其是茅台，本来社会库存量就深不见底，一旦大量的藏酒涌向市场，势必会对新酒的销售造成巨大冲击，那个时候茅台新酒价格如果真的跌破出厂价，本来就有大量囤货的茅台经销商还能死撑着接手酒厂的出货么？ 我相信，白酒是好生意，茅台确实是好酒，它也永远不会垮掉，消费茅台的人群也确实永不会消失。对于茅台，最大的风险因素不是什么年轻人不喝白酒，而是恐怖的社会库存老酒涌向市场对于新酒销售价格的冲击会使茅台经历一个时间跨度非常大的低迷周期。 您觉得呢？