董老师，发行六年的基金为什么不挣钱？董老师开始找原因了。嘀哩咕噜找了一大串原因，就是没有找到点子上。
下面我来给董老师开一个诊断药方，希望能治好董老师的病。
董老师是1994年进入股市的，比我晚一年。到今天已经炒股30年了，至今停留在喜欢买低估这一炒股的初级阶段。很多老股民可能炒股一辈子都无法捅破投资那层窗户纸，无法晋级到投资的高级阶段。股票投资就是要把仓位集中在最优秀的上市公司身上。比如贵州茅台，静态30倍到40倍市盈率是合理估值区间。40倍到60倍是高估区间，30倍到10倍是低估区间。董老师，虽然在茅台上市30年中抓住了茅台10倍市盈率的瞬间。但是在30倍就早早下车了，这是股票投资认知问题。而且由于认知问题，一直无法上车最优秀的股票。不深刻检讨这个问题，投资晋级是没有希望的。新股民最常说的一句话就是，好股票也要有好价格。可是他们为什么不反思一下，好股票凭什么给你便宜的好价格？2022年茅台跌到1300元28倍，市盈率的价格他们也不认为是好价格。今年茅台跌到1555元，又是28倍市盈率，他们同样不认为是好价格。银行股是一个竞争比较充分的行业，产品同质化率比较高。就算你要投资银行股，你也应该投资龙头股招商银行。2018年底收盘价到2023年底收盘价招商银行上涨50%，也不会出现亏损。就算你认为招商银行也高估，你买宇宙大象工商银行，五年时间，也有25%的盈利。可是你偏不，董老师认为民生银行和招商银行没有本质区别，结果你就悲剧了，五年时间你还是亏损的。投资晋级难，难于上青天！😜😜
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投资第一性原理，也是进化后巴菲特最重要选股理念：以合理甚至偏高估的价格买入伟大的公司长期来看远远好于以看似低廉的价格买入平庸的公司！$贵州茅台(SH600519)$ $民生银行(SH600016)$
好文章。
不过好公司凭什么给你好价格，这个结论是错的。因为你眼中的好公司只有贵州茅台。
如果从赚钱模式和行业空间看，还有不少公司可以接近甚至比肩贵州茅台。同样也在十倍市盈率以下。
不过对董的评价是对的，入市30年，确实没有投资理念的晋升，一直停留在低估值阶段。
真正的高手，应该是80%商业模式＋20%估值。
最重要的商业模式，就是低负债，高毛利率，自主定价权，生意扩张不需要资本投入等。
$中国飞鹤(06186)$ $卫龙美味(09985)$ $贵州茅台(SH600519)$
好股票难有好价格。不如买入合理的价格，等个几年，就是好价格。
非常赞成大树的理念！我也是入市两年吃了不少亏以后，才真切地理解到这一点。他们可能：1.始终不能理解确定性有多么重要；2.即使理解了确定性有多重要，却始终不能理解确定性与优秀公司之间的关系。
换句话说，他们始终不能理解护城河和安全边际的关系。护城河是第一位的，没有护城河，多大的安全边际都没有安全可言。买入股票时，拥有优秀护城河的公司，需要的安全边际很低。没有护城河的烂公司，看起来多么大的安全边际都没有用，都是沙滩上的高楼。
低估永不过时。买高估值就买像彩票，有开出大奖的，也有开血本无归的。
人性的特征之一就是遇到问题先找外界的原因而不是自己的我观察很多行业都存在这个现象，必须得人自己想明白才管用，能让人进步和觉悟的从来不是别人的金玉良言，而是“南墙”。
大树此话，直截了当，说中要害，其本质还是善心助人，会听话的人会为大树的直言而感谢，不会听话的人就在话里挑毛病
买低估是对的，但是否低估还得综合看，不能仅仅看估值，例如5倍的民生银行未必是低估，20倍的茅台未必是高估