$酒ETF(SH512690)$
白酒行业有非常独特的盈利模式，这决定了它是一个产生牛股的行业。白酒行业有三个特点是我们要特别关注的。
1.产品销售毛利率非常高
白酒企业产品销售普遍高毛利运行。我们来一起看看主要上市酒企的销售毛利率：
贵州茅台2021年销售毛利率91.54%
五 粮 液2021年销售毛利率75.35%
泸州老窖2021年销售毛利率85.70%
山西汾酒2021年销售毛利率74.75%
洋河股份2021年销售毛利率75.32%
酒 鬼 酒2021年销售毛利率79.97%
白酒行业各企业的平均销售毛利率高达75%左右。
白酒企业的高毛利率造就了白酒企业都很有钱，大额现金趴在账上，因此白酒企业上市后都不需要再融资。这点比银行股强多了，你看着银行股低估，他们几乎轮流年年向市场要钱补充资本金，赚了钱也不敢多分红。
白酒企业不一样，它们赚的是没有杠杆的真钱，所以白酒企业分红很大方，平均每年拿出当年利润的一半以上用来分红。白酒企业是上市四千多家公司中，分红最慷慨的行业。
下面是六家白酒企业的最新分红率：
贵州茅台2021年分红率52%
五 粮 液2021年分红率50%
泸州老窖2021年分红率60%
山西汾酒2021年分红率41%
洋河股份2021年分红率60%
酒 鬼 酒2021年分红率47%
随着人民生活水平不断提高，未来白酒行业会对高端产品需求增大。飞天茅台，第八代五粮液，国窖1573,30年老白汾，梦之蓝，内参酒等等白酒高端产品会越来越受欢迎。
重点：白酒企业具有高毛利率高分红率的特点。
2.白酒行业产品库存的特殊性
白酒企业为什么毛利率那么高呢？秘密就在白酒的酿造工艺和白酒的老熟过程。白酒企业采用的都是几百年前老祖宗留给他们的酿造白酒技术，虽然工艺各有不同，但都有一个老熟过程。老熟时间越长，白酒喝着就越醇和越绵柔。白酒酿造出来越陈越香的特点决定了白酒产品不会像其他企业的产品会过时淘汰。比如格力或者美的当年生产的空调，如果没有完全卖出，积压在库房里。两年以后就得降价出售，五年以后就得淘汰卖废铜烂铁了。白酒就不同，五年以后的老酒售价更高。白酒产品生产出来不会因时间而贬值，这是白酒高毛利率的秘密。另外白酒的酿造工艺讲究古法传承，所以不需要太多的产品研发费用，这就形成了白酒企业都是投入资金少，生产白酒多，产品高毛利率的特点。
重点：白酒企业具有库存产品越多越久越增值的独特盈利模式。
3.白酒是讲究历史传承的
著名的白酒企业都是老字号，都是老祖宗留给我们的宝贝。白酒行业是一个非常讲究历史和出身的行业。这个行业没有历史积淀是很难存活下来的。我举两个我真实经历过的案例：一个是秦池古酒，一个是孔府宴酒。他们都是山东小县城新建的小酒厂，在上个世纪九十年代都当过中央电视台广告标王，他们的广告语当时家喻户晓。“永远的秦池，永远的绿色”，“喝孔府宴酒，做天下文章”。这些新白酒新品牌，投入巨额广告费，热闹了几年就消声灭迹，最后破产拍卖了。
所以仅仅靠资金是打造不出优质白酒的，优质白酒都是经过几百年上千年筛选后留下来的。所以这些有悠久历史经过无数淘汰才存活下来的老字号白酒企业，他们之间都是良性竞争，是香型不同的竞争，是工艺不同的竞争。这样的竞争是不打价格战的，他们各自宣传各自的酒文化，各自的酒香型。他们的产品从来都是随着时间涨价涨价再涨价，看看龙头白酒茅台的价格变化，1982年我大学毕业参加工作，进入国家研究所。那时助理工程师月工资是56元，一个月工资我记得大概可以买6瓶茅台酒。四十年后今天，大学毕业进入好单位，如果一个月9000元工资的话也能买6瓶茅台酒，但是零售价1499元的茅台酒可是买不到哦！呵呵，白酒企业就是用不断涨价来战胜通货膨胀的。
重点：白酒行业是良性竞争，企业产品具有持续涨价的特点。
对上面三点进行一句话总结：白酒行业是一个良性竞争环境下，拥有最优秀最独特的盈利模式，具有高毛利率高分红率的行业，非常值得股民投资。
那么问题来了，广大散户股民入市时间短，账户资金少，该怎样投资白酒行业呢？的确，大部分散户股民入市时间短，对股市认知水平低不会选股票。同时资金又少，贵州茅台这样的大众明星股又买不了一手，该怎么办？下面这张图是中登公司最新统计数据。A股71.63%的散户股民账户资产在0-10万元之间，平均数是5万元。
五万元账户资金的新选择就是酒行业指数基金：2019年4月4日鹏华基金公司推出了鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金，代码512690，也就是酒ETF。全面覆盖白酒啤酒行业。前十大重仓股见下图：
其中白酒股是主要仓位，六只白酒企业仓位占比高达63.81%，A股最优秀的白酒企业都在其中。酒ETF满仓运作，97%左右是股票，3%左右现金应对赎回。
酒ETF指数基金很适合散户股民定投，普通散户每月拿出1千元定投酒ETF就有比较好的效果。尤其是在今年的大盘调整中定投效果更好。
再看看酒ETF（512690）跟踪的中证酒指数与宽基指数沪深300指数的比较，2019年1月沪深300指数最低点是2936点，三年后今天是4309点。上涨46.76%，2019年1月中证酒指数最低点是2426点，今天是8722点，上涨259.52%，中证酒指数大幅超越沪深300指数。
白酒行业不是一般的优秀，它是特别的优秀。目前中证酒指数刚刚经过十个月充分调整，月线KDJ低位发出长线买入金叉信号，这是白酒行业长期看涨的趋势。
看图，这是我刚刚买的酒ETF（512690），仅仅五万元就拥有了贵州茅台五粮液，泸州老窖酒鬼酒等一系列最优秀的白酒企业。未来酒ETF创出新高达到1.2元时，我就有50%盈利啦！
