十谈猪股

面对不断上涨的猪价，前两天忍不住建仓了猪股，现对猪股谈一下个人见解：1、关于猪价，个人认为猪价再涨多少不好估计，但至少到明年三季度应该均价维持在35/KG以上不成问题，理由是FW是一个不断反复拉锯的疫情，几年内一定是反复扫荡各地，所以国内总体存栏不可能有大幅增张（大型集团除外），存栏能稳住已经不错了。同时面对1500甚至以上的仔猪价格，1000以上的养殖成本，中小场平均20%的死淘，以及其它各类费用，价格太低散户怎么复养？ 要知道复养散户手里可是连一头能繁都没有。 2、关于上市公司出栏，上市公司出栏会根据企业扩张力度、资金实力和养殖场地等因素呈现不同的增长幅度，资金实力较有保障的企业比如新希望、牧原股份、正邦科技(SZ温氏股份，这些公司会利用资金实力大力扩大养殖规模和场地，快速整合中小猪场，尽力抢占市场份额，快速增张，其余公司受限于资金，可能扩张速度较缓。FW的疫情是马拉松的过程，最终的胜者一定是具备充分积累和准备的企业。 3、关于防疫，现在看来所有大公司防疫水平在疫情面前都有漏洞，在重灾区域谁也免不了中招。有人说牧原都是自有猪场做得比较好，上了什么空气过漏系统、水处理系统，这很好！但据公开资料，牧原隔离的同时也在以拔牙的方式处理病猪，何谓拔牙，中招的猪提前快速淘汰呗，那这个猪场是否存在FW病毒？这样号称完全封闭的生产环境能完全抑制不扩散？人感冒时医嘱是多喝水多通风。所以牧原的猪不是太空猪，中招也是平常事。新希望也是同理，况且新希望还有80%以上的农户合作。所以出栏的关键还是在能繁数量，当然管理严格、执行力好的公司会相对好一些。 4、关于死淘，拉长到年度来看每家公司的死淘都差不多，都是随着疫情的扫荡而波动，没有哪家会特别优秀，现有唯一的方法都是提前出栏，哪家公司在重灾区的比重大哪家当月当季就提前出栏比例大点受损严重些，如34月的牧原，56月的天邦，78月的正邦唐人神，拉长到年度看其实相差无几。 5、关于销售均重与均价，有提前出栏自然均重均价都低，看重灾区的产量占比，随着FW疫情的北南东西扫荡，天知道下一个轮到谁，但提前出栏还是有主功和被动之分，主动即周边疫情大爆发，公司主动提前清场出栏，确保猪场阴性便于疫情减弱后快速复产，被动出栏嘛就是中招了与其死绝不如捞点算点，年初时都没经验，中招就死绝就像广西死猪遍野，现在这种情况没了，因为都学会了提前出栏，但这种做法也会造成阳性猪肉无处不在，不利于以后的疫情防控和最终清除，会大幅拉长疫情周期，造成疫情不断反复。 6、关于上市公司业绩，现在上市公司业绩还是要区分来看。有人说牧原业绩好，没错，牧原产能比较集中最近由于河南灾情相对稳定成本比较好控制，生产也比较稳定，更关键的是牧原养殖占比高，当利差大时自然业绩好，但牧原也有缺点，自繁自养扩张慢，而且一旦河南疫情不稳定也许受伤会比其它公司更重。至于成本低是因为牧原外购仔猪而且对外销售，如果按之前仔猪1200的价格估算，这一来一去成本低这么点完全应该，但缺点是扩张慢，其它上市公司比如正邦、新希望一旦仔猪达到平衡或者多余可外卖，成本自然下降，所以以现在的时间点算成本意义不大，明年6月后的成本才是科学成本。但同时要指出现在缩手缩脚扩张缓慢靠卖仔猪的猪企，比如天邦、唐人神明年必定落伍，当然天邦在大力扩场应该会比唐人神好点。说白了上市公司谁都不傻，如果新希望、正邦也像他们一样减弱扩栏不买仔猪且大卖仔猪业绩会比他们差？无非有的志存高远有的小富即安。 7、关于疫苗，这个东西真不好说，双刃剑吧！而且据半公开消息试用下来很不理想，所以这个危险品真还不是人人可用的，它决定了二师兄们的未来，要么上天要么入地。 8、关于进口肉，说实话200万吨/年到顶了，影响主要在心理层面，有利于国家短期保障供应吧，至少对养殖企业有多大影响，呵呵几乎没有！不大规模复产无法缓解现状，而且我们可以算一算从国外进口储备猪肉到上市的时间，宰杀后冷冻、拖柜、报关、上船启运至少20天，海运30天，报关拖车入库7天，再国储库四个月的周转期，你吃上的可是半年前新鲜进口肉，价格低点也应该。 9、关于人造肉，这更是个笑话，蛋白质是人类必须品，分动物蛋白和植物蛋白，动物蛋白主要来源是肉蛋奶制品，植物蛋白来源是蔬果粮制品。人造肉的蛋白质来源于植物，这个我们平时并不缺，吃人造肉不如喝杯牛奶更科学。试想广东人如果不计价格买块人造肉煲个豪华汤会是什么味道… 10、关于上市公司投资者交流，交流好的不一定真好！比如天邦以前交流得多好，董事长直接进投资者微信群交流，报喜不报忧！结果…所以还是看业绩，当然业绩要科学看待，牧原猪占比高、新希望要看养殖板块同时还要区分金融饲料鸡鸭猪、温氏要区分猪鸡、正邦要区分饲料猪… 综上一通胡言乱语，总结成一句话：猪股下半场比的是能繁母猪看的是扩张速度，这些才是明年致胜之道！至于猪股我只看好$牧原股份(SZ002714)$$正邦科技(SZ002157)$$新希望(SZ000876)$（排名分先后）。不周之处敬请谅解，欢迎补充反对恶言