$西维斯(CVS)$ 是美国最大的药品零售商，也是美国人家喻户晓的“药房”，门店数达到9900家，同时还拥有近1200家便捷诊所，为患者提供护理服务。基于庞大的线下零售网络基础上，公司还提供医药服务管理（PBM）、保险服务，成为一家多元化医疗保健龙头。
截至11月29日，公司市值为1325亿美元，滚动市盈率为42倍。
CVS能在美国崛起的主要原因便是中美之间的医疗体系不同。在美国，医院一般只能开处方，患者需要自己去药店买，零售药店的价值凸显。患者若是一些轻微疾病可以去CVS的便捷诊所巡诊。在强大的“硬件”支持下，公司还是药品福利管理龙头，为1.1亿会员从选药、买药、送药、提高医疗质量方面提供一条龙服务。CVS还积极提供医疗保险，打通医疗领域垂直链。
除了药品外，CVS零售门店还出售日用品、文具、零食饮料等商品，也可以吸引一些非患者驻足。另外，CVS门店也是美国人新冠检测/疫苗接种的重要渠道。截至2021年末，公司4800多家门店可以提供新冠检测，同时还在线上/下出售检测试剂。公司大多数门店都提供新冠疫苗接种，从2021年四季度开始，CVS开始提供新冠加强针和儿童疫苗接种。光2021年，CVS便给美国人接种了超5900万剂疫苗以及超3200万次核酸检测，也是美国政府的重点合作对象。
CVS2021年营收为2921.1亿美元，同比增长9%；净利润为79.1亿美元，同比增长10%。业务主要分为三个部分：药房服务（营收占比52%），零售/长期护理（34%）以及医疗保健福利（28%）。
药房服务
药房服务部门提供全方位的药品福利管理（PBM）解决方案，这包括提供计划设计和管理、处方管理、零售药房网络管理服务、药品邮寄、专业药房和输液服务、医疗保险Part D服务、临床服务、疾病管理和医疗支出管理服务等。
首先，什么是PBM（Pharmacy Benefit Manager）？美国药品往往是以高价著称，若生病可谓是大事，因此大家都会买保险看看能否便宜点。而PBM做的便是与药厂谈判药品价格，将药品纳入保险可报销的处方药目录中；其次，PBM负责与药店协商价格折扣，将药店纳入PBM参保人的制定药店网络中；最后，PBM还负责与保险公司分配药厂提供的价格折扣。简而言之，PBM就是撮合三方的中介。但CVS不同的便是，药店、PBM、保险它都想做。
凭借自己行业零头地位，CVS与药厂谈判在购买处方药上往往可以获得更优惠的价格；其专业团队也会给顾客（企业雇主、保险公司等）提出建议，该疗法是否合理，以及如何在不降低药效前提下换成价格更低的药品（如仿制药等）。
该部门客户主要是2B端，包括企业雇主、保险公司、工会、政府雇员团体、公共/私人健康保险交易所、健康福利计划的发起机构等。这也意味着，该业务需求往往较为稳定。
另外，CVS拥有出色的管理系统，有超过66000家零售药店（包括40000家连锁药店和26000家独立药店）采用。当患者在药店提交自己的处方单时，这些数据会上传到CVS管理系统，对处方药合理性、顾客的情况进行分析、再进行交易处理。
该部门2021年营收为1530亿美元，同比增长8%；调整后经营利润为68.6亿美元，利润率4%。
零售/长期护理
CVS拥有线下9900家门店，近1200家便捷诊所，线上药房等等，销售处方药/非处方药、保健产品及一般商品（日用品等）；便捷诊所提供的各类医疗保健服务，如医疗诊断测试、疫苗接种，并开展长期护理业务，为专业护理机构提供分销处方药，咨询，药物治疗计划评估等。公司在2021年共开出16亿张处方，约占美国零售药店处方总数的26.4%。
可以看出，该部门主要是2C些，凭借众多的门店数也更容易“吸粉”，这也为其在扩展PBM和医疗保险业务上增加了筹码。
零售/长期护理2021年营收为1001亿美元，同比增长10%；调整后经营利润为76.23亿美元，利润率8%。
医疗保健福利
这包括提供广泛的健康保险产品和相关服务，包括医疗、药品、行为健康、医疗保险（Medicare）补充计划等。客户包括企业雇主、个人、大学生、兼职工等等。
CVS在2021年以700亿美元收购了健康保险公司Aetna，也是美国医药零售行业史上最大的收购案。借此，公司可以加速布局健康保险业务。而在其庞大的用户基础上，CVS或许可以和联合健康、Anthem等一较高下。
该部门2021年营收为822亿美元，同比增长6%；调整后经营利润为50.1亿美元，利润率6%。
连续三年分红超26亿美元
CVS在2021年分红达到26.25亿美元，占当前市值的2%，这是公司连续第三年分红超过26亿美元，较为稳定。
截至2021年末，公司持有现金及等价物94.1亿美元；流动资产（600亿美元）略不及流动负债（678亿美元），整体负债率为68%。
风险与挑战：
1. 处方药随意流入市场面临天价诉讼， CVS今年11月表示，同意在未来10年内支付近50亿美元，了结所有关于阿片类药物泛滥问题的未决诉讼；
2. 和Walgreens几乎“双垄断”美国药品零售，易引发反垄断调查；
3. 整合保险业务后，三大业务“相辅相成”更易引发监管关注。