$金沙集团(LVS)$ 是全球领先的综合度假村开发商，业务覆盖中国澳门、新加坡、美国三大地区，是集酒店、博彩、餐饮、娱乐设施、购物、会展中心为一体的超级巨无霸，也是标普500指数成分股之一。
截至2022年9月27日#美股# 收盘，金沙集团市值为303.5亿美元，滚动市盈率为17.35。该股今年迄今涨超5%，远跑赢标普500指数的-24%。
集团旗下的$金沙中国有限公司(01928)$ （持有69.9%股份）是澳门最大规模的综合度假村及娱乐场发展商，旗下物业包括澳门威尼斯人、澳门伦敦人、澳门巴黎人、澳门百利宫和澳门金沙，提供约12,400间酒店豪华客房及套房，150种不同餐饮选择，同时拥有全亚洲最大型会展中心之一的金光会展、澳门最大的表演活动场地金光综艺馆，港澳通行两大主要船公司之一的金光飞航等等。
公司附属的威尼斯人（澳门）股份有限公司持有澳门政府发出的六个特许博彩经营权或转批经营权之一，允许在澳门营运娱乐场或博彩区。据统计，2016-2020年公司于澳门整体中场业务的市占率维持在30%左右，2021年市占率为24.4%，位列行业第一。
澳门行政长官贺一诚9月26日表示，决定恢复内地旅客赴澳的旅游电子签注及旅行团，预计需要1个月时间筹备，意味着10月底或11月初会落实。澳门作为全球最大的博彩市场，因疫情受制的旅游业、博彩业势将受到提振，而金沙集团将成为“头号受益者”。
根据年报披露，金沙集团2021年营收为42.34亿美元，同比增长44%；但较2019年（疫情前）仍下滑65%；2021年净亏损为9.61亿美元，较2020年的亏损16.85亿美元大幅收窄，较2019年27亿美元净利润仍有差距。
从细分板块来看，赌场营收是总营收的大头，2021年达到28.9亿美元，同比增长42%，占整体的68%；其次为商场营收，达到6.5亿美元，同比增长70%。
澳门业务
澳门威尼斯人（The Venetian Macao）：
澳门威尼斯人以意大利威尼斯的水乡风貌为建筑蓝本，是集会展、博彩、酒店及表演、购物元素于一体的超级度假村，其位于中国澳门路氹城填海区金光大道地段，距离港珠澳大桥约10千米。
该度假村内赌场面积高达37.4万平方英尺（3.5万平方米），约有630种桌面游戏（纸牌、轮盘、骰子等等）以及1120个老虎机和电子版桌游；还拥有一座39层的豪华酒店大楼，内置2900间豪华套房，56家餐厅可供旅客选择。当然，旅游购物不可少，度假村拥有占地94.5万平方英尺的购物中心，汇聚了320家国际品牌。此外，该度假村拥有约120万平方英尺的会议设施和会议室空间，1,800个座位的剧院和澳门最大的表演活动场地金光综艺馆（拥有15,000个座位），可举办世界级的娱乐和体育赛事。（下图为赌场俯视角度）
该度假村2021年营收为12.6亿美元，同比增长70%，但较2019年仍减少64%；调整后物业EBITDA为2.97亿美元。
澳门伦敦人（The Londoner Macao）：
澳门伦敦人同样位于金光大道，以英国伦敦的风貌为建筑蓝本，由澳門伦敦人酒店，澳門康莱德酒店，澳門瑞吉酒店以及澳門喜来登大酒店组成的综合度假村。
旅客可以在澳门伦敦人酒店看见伦敦最知名的地标，如议会大厦和大本钟等，同时享受交互式体验。其中，澳门伦敦人酒店于2021年1月开业，拥有594间伦敦主题套房（包括14家大卫·贝克汉姆套房，充满贝克汉姆设计和个人风格）。该度假区还有一家伦敦人御园酒店，主打法式风格的奢华品牌，目前有370间豪华套房。
除此之外，度假村还包括约35.1万平方英尺（3.3万平方米）的赌场，其中有约480个桌面游戏和990个老虎机和电子版桌游；拥有约36.9万平方英尺的会议室空间，一个有1700个座位的剧院。另外还配有约53.2万平方英尺的购物中心，有110多家国际品牌， 50多家餐厅提供各种国际美食。
该度假村2021年营收为5.9亿美元，同比增长98%，但较2019年仍减少71%；调整后物业EBITDA为-8400万美元。
澳门巴黎人（The Parisian Macao）：
澳门巴黎人同样位于金光大道，以巴黎的风貌为建筑蓝本。该度假村有包括约24.8万平方英尺（2.3万平方米）的赌场，其中有约270个桌面游戏和980台老虎机和电子版桌游。澳门巴黎人还设有约2,500间客房和套房，以及约29.6万平方英尺的购物中心，囊括130家国际品牌，26家餐厅。
该度假村还有约63,000平方英尺用于会议的综合建筑和一个可容纳1,200人的剧院。在澳门巴黎人的正前方，则是一个小型的埃菲尔铁塔，以及观光平台和餐厅。
该度假村2021年营收为3.6亿美元，同比增长38%，但较2019年仍减少78%；调整后物业EBITDA为-1700万美元。
澳门百利宫和澳门四季酒店（The Plaza Macao and Four Seasons Macao）：
该度假村拥有约12.7万平方英尺（1.2万平方米）的赌场，拥有约140台桌面游戏和170台老虎机及电子版桌游。澳门百利宫和澳门四季酒店还拥有360间客房和套房，以及餐饮、会议设施等。四季酒店有约24.4万平方英尺的购物中心，与威尼斯人购物中心相连。另外，该度假村还拥有19座超豪华的御匾豪园，仅供贵宾专享。
该度假村2021年营收为5.5亿美元，同比增长106%，但较2019年仍减少38%；调整后物业EBITDA为2.2亿美元。
澳门金沙（The Sands Macao）：
澳门金沙是在澳门经营的第一个拉斯维加斯式赌场，这包括约21.2万平方英尺（2万平米）的赌场，有约160个桌面游戏和610个老虎机和电子版桌游。另外还拥有289间套房的酒店大楼、水疗设施和餐饮娱乐区。
该度假村2021年营收为1.2亿美元，同比增长2%，但较2019年仍减少81%；调整后物业EBITDA为-6900万美元。
新加坡业务
金沙集团在新加坡拥有滨海湾金沙酒店（Marina Bay Sands），由3座55层的城堡酒店组成，拥有约2600间客房和套房。这被誉为全球最昂贵的酒店之一，宾客可以在顶楼边游泳边俯瞰新加坡的城市景观。
综合度假村提供约16万平方英尺（1.5万平米）的赌场，包括约530个桌面游戏和2100个老虎机和电子版桌游。还拥有滨海湾金沙购物商城，概括购物、娱乐、餐饮等（多家米其林餐厅安置于此）；一个活动广场和长廊；艺术/科学博物馆和约120万平方英尺的会议建筑以及用于百老汇演出、音乐会和晚会使用的大剧院。
该度假村2021年营收为13.7亿美元，同比增长9%，但较2019年仍减少56%；调整后物业EBITDA为4.5亿美元。
美国业务
尽管美国拉斯维加斯是金沙集团的“发家之地”。 集团在2021年3月宣布以62.5亿美元的价格将其在拉斯维加斯的地产出售给阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）的子公司，其中包括地标性建筑威尼斯人度假村（Venetian Resort）和金沙博览会展中心（Sands Expo and Convention Center）。
这意味着集团将把事业中心全部放在亚洲。CEO戈尔茨坦：“这并不意味着我们认为拉斯维加斯的未来不行了，而是一场对资本和资本部署机会更好的押注。我们认为，中国澳门和其他亚洲地区将给我们带来超高的回报。”
短期现金流健康 长端负债难以避免
截至2021年末，公司持有现金及等价物18.5亿美元；流动资产（55.1亿美元）远高于流动负债（25.7亿美元）；不过因疫情时期承担大量长期债务，整体负债率为88.8%。
风险与挑战：
1. 疫情反复、经济衰退风险，对旅游服务业是重大打击；
2. 政策面，各国对赌场监管较为严厉。