@canada goose @ air canada
两年三个月走来，投资策略感觉趋于稳定，但类似于LCTM的风险事件依然发生了。
2019是大丰收的一年。公司基本面依旧良好，账上现金充裕。2020-1月选择了GOOS作为标的，看中了它的低估值和低迷的近期业绩指引，寄希望于它可以恢复之前的扩张。
Emotion driven的建仓方式，导致一度亏损，但是GOOSE的快速反弹使得仓位一度小幅盈利。这时候疫情已经开始在中国显现，但是未得到注意。
后面的故事就是在goose大仓位的情况下，依然大仓位搏AIR CANADA.看中它的优秀的基本面，风险意识淡薄，认为价格已经计入中国的疫情。结果全球恐慌，一周跳水30%.
投资生涯路漫漫，作为有志成为fund mananger 的几点客观的总结：
1. 仓位控制，总是给别人灌输控制的思想，自己却偶尔忽视，when this moment overlap with black swan event, consequence can be significant. LCTM的警钟长鸣。
2. 投机与投资的仓位有明确的纪律划分。投机失败就不要幻想与市场杠。放纵欲望就是平庸的开始。
3. 同一种错误自己不能再犯第三次。
4. 估值模型的重要性。 Kevin Chiang能以国泰2003年的impact对AC做lower bound做下限分析，得出$35的保守下限估值，在早期获得这个数据，对交易的指引是极有帮助的。
6. 交易策略的转变，建仓之前是否就做好准备放长投资周期，减少短线投机。大资金如何管理portfolio. 重仓股之间的相关性是否太强，风险敞口是否一致与集中。
7. Margin的使用比例应设置警戒线，使自己清楚危险区。参见2017-09的AC教训。
窗外还是阴暗与白雪覆盖，走出来又是新生。以上7点之外，就是坚定信念。