$集一家居(01495)$

人心似水弯弯曲,世事如棋局局新。还记得上年,乐观情绪全城蔓延,有人说恒指将见5万点,有人说IBANK人材荒要高薪抢人,亦有人要疯狂招聘,大力扩张。没想到一年过后,金融业一遍哀嚎。做左廿几年人,见得多人情世故,就知除左自己之外冇野系一定信得过,book smart不如street smart,摆左落自己袋既钱先系自己,其余讲咩都假。而且,越宏观既野越多变数,越多变数则可变性越大,越难准确预测,正如蝴蝶效应（The Butterfly Effect）中道出: 事物发展的结果，对初始条件具有极为敏感的依赖性，初始条件的极小偏差，都将可能会引起结果的极大差异。运用同一道理便能理解到何解做母亲既咁想自己个女嫁个有钱人,成世流流长,冇野比已知利益更有保证。而像我这些又穷又丑的,则唯有硬销"上进心",嘻嘻...

今天吸引了我注意的是集一家居1495,今天刚刚出了一个配股公告,就是以11.4%折让配售20%的新股。查看了一下图表,哗!系目前咁低残既位之下配股,而且本身CCASS头10位券商都已经存放着近9成的货,似乎是以集资为名,实为进一步榨干股票为实。

集一家居1495于2015年11月上市,还有4个月便上市满一年,看看阴阳烛,是近来一些疑似啤壳上市的杯形柄走势,意思就是上市不久便一直缓缓下沉,之后于低位横行,形成杯身,此举可一边吓走散户之余,亦可借机收集之前刚上市时散了出去的街货,近期类似的例子有良斯集团1683, 中国派对文化1532等。而中国派对文化现价更高于之前的横行价近一倍。

查看一下资产负债表,资产净值约3.2亿,流动资产中的现金及应收帐更占了一大部份。而且,不要忘记, 集一家居1495的业务类别是建筑及装修,此类公司卖壳后要转型为房地产亦更为容易,令整体的吸引力及叫价能力更胜一筹。

财技人方面,我观察到一个有趣的小发现,就是集一家居的独立非执董何衍业原来同时先后于新华通讯频媒 309, 恒嘉融资租赁 379, 良斯集团 1683,担任相同职务。当中, 恒嘉融资租赁379属于某一派系,新华通讯频媒309已于数年前卖了壳, 而良斯集团1683本身亦是一只半新股建筑壳,资产结构方面甚至比集一家居更轻盈。鉴于此线索,我在想,何先生会不会是这两个壳宝宝的保母来?

无论如何, 集一家居目前市值只有3.5亿,在主板中实在不易找到,在低位横行期间收集可谓是个不错的做法。我另一只留意的股票是良斯集团,不过篇幅有限,精力有限,择日再写。

（利益申报：于执笔时，笔者并没持有上述股票)

(以上纯属个人意见，并不构成投资建议或劝诱。)

作者－林骏鸿（Benny） ，为证监会持牌人。