胆小是好事，不容易被市场诱惑，市场热点是亏损的主要来源。
1. 其实，理解透一个公司，是不容易的。
2. 商业的成功，没有必然性，所以没有什么公式，巴菲特也看走眼过。
3. 所以，老巴早期特别看中定量分析，通过计算公司的现有资产，有明显的便宜占才感兴趣。
4. 到后期，便宜货找不到了。转向定性分析，寻找有宽广护城河保护的公司，这个难度更大了。需要对行业有深刻理解，才能洞察到机会。
5. 不管是定量，还是定性，都是为了满足确定性。