作者 | 周松涛
降息还不够，美国可能要用直升机撒钱了！
美联储开闸放水：降息+逆回购上周二，纽约联储通过隔夜回购操作投放资金532亿美元，周三，周四，周五三天分别投放750亿美元，短短四天，就向市场放水近3000亿美元。
美国这次突然放水的诱因是，上周美国货币市场的美元流动性突然吃紧，隔夜利率曾一度飙升至10%。美联储不得不拉闸放水，并且将水龙头开到最大，这也是自2018年次贷危机美国推出QE以来，时隔十年，再次大放水。要知道，在刚刚过去的两个月，美联储已经两次降息：2019年8月1日，北京时间凌晨两点，美联储宣布降息25个基点，将联邦基准利率下调至2-2.25%，这是美国自2008年12月以来的首次降息；2019年9月19日，北京时间凌晨2点，美联储公开市场委员会宣布将联邦基金利率下调25个基点至1.75%~2%，8月1日以来的第二次降息。不到50天时间，美联储两次降息，十年之后又重启逆回购，四天时间向市场投放近3000亿美元，预示着全球宽松浪潮正在袭来。不仅是美国，2019年以来，包括英国，澳大利亚，韩国，印度，巴西，土耳其等国家纷纷选择了降息。
放水背后：美国经济危机重重美国一直号称自己经济增长强劲，韧劲十足，为何要从加息周期直接跳到降息周期？美联储把“全球发展对经济前景的影响以及温和的通胀压力”作为此次两次降息的主要理由。
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这个锅，全球经济可不背。再说，钱荒的出现，隔夜回购利率的飙升也要推到全球经济增长前景头上吗？
说到底，还是美国自身经济的问题。1，美国经济面临衰退
美国的制造业在放缓，2019年8月美国制造业PMI放缓至50.3，为2009年9月以来的最低水平。自2018年第三季度以来，制造业PMI已下跌近10点。通用汽车（GM）今年已经关闭了俄亥俄州一家汽车厂和密歇根州一家变速器厂的生产，这在上周末导致美国汽车工人联合会的通用汽车工人举行了2007年以来最大罢工，规模涉及通用汽车在全美的31家工厂的近5万名工人。虽然制造业只占美国GDP的11%，但其疲软程度已超过市场预期。
9月22日，经济学家罗森博格警告，即使美联储将利率降至零的水平，不到12个月，美国将陷入经济衰退，金融市场将出现回调。9月23日，美国媒体报道称，根据一份最新调查资料显示，有半数以上的美国企业首席财务官认为，美国将在2020大选前夕陷入经济衰退。而投资者也对美国经济前景表示担忧。本周二发布的美银美林9月份基金经理调查中，约38%的投资者预计美国将在明年出现衰退，为2011年10月以来的最高水平。此外，只有7%的受访者预计价值股在未来一年内将跑赢大盘。2，美国债务居高不下美国的国家债务总额已经达到了大约22.5万亿美元，相当于国内生产总值（GDP）的大约106%。均摊到每个美国公民头上，约为6.84万美元。如果美国以每秒钟1美元的速度偿还债务，全部偿还完毕需要71.347万年。
同时，美国财政赤字不断飙升，分析普遍预计2019财年美国政 府赤字将突破1万亿美元。金融博客零对冲估算，美国官方在2018年财年需要支付5230亿美元利息，创史上最高纪录。另外，德银也预计，目前美国每天需要支付的利息是15亿美元，而2019年平均每天或将需要支付20亿美元的利息。预算办公室主任基思·霍尔（Keith Hall）表示：“如此巨大且不断增加的债务将对预算和国家产生严重的负面影响，特别是会增加美国出现财政危机的可能性。”3，美股泡沫隐现美国股市在过去经历了十年多的牛市，屡屡刷新历史新高。
出来混，迟早是要还的。
市场没有只跌不涨的市场，同样也只涨不跌的市场，特别是没有牢固的经济基础，更多靠资金推动的牛市。CNBC的著名股评家Jim Cramer认为，当前美股的形式有点像网络泡沫时，它不是正常的市场形态，需要异常小心。
宽松影响：全球资本市场动荡虽然美联储否认美国的经济和通胀问题，并否认降息和放水是重新实行QE的前奏，但很多经济专家认为，美国重启QE只是时间问题。
2008年，美国遭遇次贷危机，全球资本市场未能幸免，然后他们开启了多轮量化宽松，换来了美国的经济复苏，特别是美股更是开启了长达十年的牛市。
可这个代价也是巨大的，很多人认为，美国经济复苏了，靠的是薅了全世界的羊毛。而如今，新一轮的宽松政策的到来，全球资本市场同样会受到影响。
1，美元走强，非美货币大幅波动8月26日早盘，土耳其里拉汇率出现闪崩，在几秒内大跌15%，其他新兴市场国家汇率同样出现大幅贬值情况。统计显示，目前南非兰特贬值8.25%，墨西哥比索贬值6.54%，印度卢比贬值2.80%，巴西货币贬值1.04%。而美股降息，其他国家为了避免货币贬值，也会纷纷效仿美国降息。这也会导致非美货币的震荡。
2，黄金等避险资产走强由于宽松预期的大大增强，黄金等避险资产最近连续走强，频频刷新六年多新高。
3，加大美股特别是科技部泡沫
宽松的货币政策，也会进一步催生美股的泡沫。如果股市在低位，如2008年，宽松的货币政策可能会促使牛市的到来，而现在美股高高在上，科技股市盈率居高不下，现在再放水，只会加速泡沫的破灭。
结语美国乃至全球宽松预期，是一把双刃剑，有利也会有弊。
是否会扭转经济的颓势，只有时间能给出答案。
对我们的楼市来说，即使美国重启量化宽松，也不会出现暴涨行情，楼市调控是主基调；对A股来说，现在与美股相关性并不大，我们正在走出独立行情。