今天盈利4.6万，这周亏3.3万，week22结束，年度过完42%，今年共亏11.1万。卖了新股新相微，盈利5700，中了一个新股，阿特斯。
很多人拿上海家化和珀莱雅、贝泰妮对比，其实是完全不同的公司，很多人对基本面的理解有偏差，谈下我的理解。
上海家化虽然整体销售70多亿，第一线上销售占比较低，去年家化的全部产品包括六神、玉泽、家安、佰草集等等在国内线上只有17亿收入（除特渠外），只占营收的27%，而贝泰妮是线上销售占80%，而珀莱雅更是高达91%，后两者主要靠线上收入，第二上海家化护肤品销售不到20个亿，占比也不高，所以现在618家化护肤品线上销量和后两者完全不具有可比性，不在一个体量，看家化要去同比或者环比，后两者产品都是高定价，然后靠流量驱动，李佳琦确实能卖货，产品销量几万几万的推，本质是人大多是非理性的，消费者更是如此，我一个朋友告诉我，看李佳琦直播不自觉想买，她看了一次买了8件货，后来不敢再看了，还记得当年央视广告多么火爆，现在很多产品都不见了，吴晓波大败局可以读读，其中有类似的案例，妙可蓝多也是靠营销驱动，到一定阶段发展就出现瓶颈。薇诺娜宝贝一瓶防晒卖198元，买一赠一，即便如此价格也是启初的两倍多（启初打折完一瓶40元），珀莱雅也是一样，在流量越来越贵，化妆品竞争异常激烈的情况下，这种发展模式注定是不可持续的，到目前为止，市场仍然给予它们很高的估值，就是要求要有很高的增速，但这是矛盾的，估值坍塌是必然的，投资者可以用心研究下它们的产品、定价及销售模式，再做决定，这是我衷心的劝告。
去年家化全部产品平均线上收入一个月1.4亿左右，其中的护肤品则更低，一月只有几千万，基数非常低，背靠中国的大市场，具有很大的增长潜力，潘董应当珍惜这样的机会，家化产品矩阵丰富，其中六神花露水在一个品类处于绝对垄断地位，并且还在不断扩大优势，这是后两者甚至所有日化企业不具备的，去年在疫情影响下仍然保持了增长，今年的增量值得期待，家化的很多产品评价好回购率高，向上空间很大，海外汤美星近三年营收都在18亿以上，产品在海外卖的很好，近三年共盈利5.28亿，去年盈利2.35亿，去年是因为达成股权激励冲刺业绩，今年可能会略微降低，但不存在商誉减值，特渠主要依靠平安，去年有一些问题，达成了4亿营收，今年增长是确定的，今年家化营收目标86亿，我认为营收100亿，在明后年也会达成，另外一个角度讲下我更深的理解，我认为上海家化可能会经历曲折，但是一定会向好的方向发展，芒格说，首先考虑的是公司，再考虑管理层。
至于目前为什么不涨，上海家化主力在一季报前的疯狂打压应还历历在目，结果一季报利润好于预期，所以对上海家化主力的手法应当有所了解，利用一些信息盲区疯狂打压，目前仍然是主力在打压，就是为了寻求廉价的筹码，在最快7月的业绩预增快报之前，估计都不会好过，要做好充分的心理准备，但从另外一个角度看，现在打压反而是加仓的绝佳良机，业绩预增沪主板要求在最晚7月15日之前披露，也就最多还有6周时间，重汽股价曾打压到10块以下，而仅四个月后，涨幅高达80%，在这四个月中，我一直在追踪基本面的变化，而实际并没有太大的变化，上海家化也需要多一些耐心，如果消费转向加业绩提升，将形成双击。
$上海家化(SH600315)$ $恒顺醋业(SH600305)$ $涪陵榨菜(SZ002507)$
