今天来聊一聊几个操作简单又好理解的资产配置组合，包括三个组合：#股债组合#、永久组合、#耶鲁组合#。
一、股债组合
这个组合的投资思路很简单，股票和债券按一定比例购入，用股票来获取更大的长期收益，而用债券来降低组合的波动率。因为国内股市尚不完善，波动也比较大，因此选取40%的股票和60%的债券来构建投资组合。股票选取$易方达沪深300ETF联接(F110020)$ 、债券选取上证5年国债来进行数据回测。
近10年数据回测数据显示，沪深300最大回撤45%左右，该组合的最大回撤降低到16.5%，而平均年化收益率从6.5%增加到6.7%，典型的风险可控而收益相对可观。
如果是风险厌恶型选手，还可以自己定制的股债组合：按波动率的倒数比值作为股债的比例，这样可以明显降低组合的波动率但同时会降低一定的收益，适用于风险厌恶型的同学。
请注意：不同时段回测结果会完全不同，当前处于大盘低点，沪深300收益率偏低。
股债组合收益率十年回测结果
股债组合十年回撤结果
二、永久组合
永久组合是美国的专业投资人哈利·布朗提出的，资产配比为：25%的股票、25%的国债、25%的黄金和 25%的现金。
股票仍可选用易方达沪深300ETF指数，国债和现金都推荐银行存款（后面有介绍），黄金建议选用黄金ETF，笔者当前定投的是$博时黄金ETF联接A(F002610)$
近10年回测，收益率大约 6.8%，而最大回撤仅为 10.5%。相比于股债组合，永久组合稳定性进一步增强，而回撤率更低。
请注意：不同时段回测结果会完全不同，当前处于大盘低点，沪深300收益率偏低。
永久组合收益率十年回测结果
永久组合回撤十年回测结果
三、耶鲁组合
耶鲁组合的核心是引入更多的有坚实盈利能力的资产，我们可以选用30%股票基金 + 10%美股基金 + 60%债券基金，美股基金推荐$博时标普500ETF联接(F050025)$ 和纳斯达克指数基金，同样是每季度重新平衡一次资金占比。
十年回测结果：7.3%年化收益 + 12.5%回撤。相比于永久组合，可以获得更大的长期收益。
请注意：不同时段回测结果会完全不同，当前处于大盘低点，沪深300收益率偏低。
耶鲁组合收益率十年回测结果：
耶鲁组合回撤十年回测结果：
四、债基 vs 银行通知存款
这几个组合都提到了低波动率的债券基金，通常国债型债券基金的年化在4%左右（含复利），现在部分商业银行的通知存款，综合年化收益也可达4%左右，通知存款的优势是：
1、更好的流动性：通知存款一般有7日存款、30日存款、90日存款等，选择7日存款每7天就会计息一次，中途还可秒提到账，流动性不是一般的强大。
2、更加稳健：根据银行保险条例，银行存款50万以内保本保息，而通知存款也属于银行存款而非理财，所以比债券更加稳健。
五、资产配置的优势
通过对上面各类组合进行回测，无论哪种资产配置都拥有更稳定的波动曲线，回撤率都会明显的降低，而收益和风险往往共存，我们用低波动低收益率的产品中和了高风险的收益波动，这在经历熊市时会有更友好的持仓体验。
结论：按自己的风险偏好定制资产配置组合，可以拥有更好的持仓体验，可以自行控制回撤和收益率，适合更高阶同学入门。
友情提示：如果回测终点选在2021年牛市，以上组合跑不赢沪深300的平均收益率。