$石药集团(01093)$ 一般情况下，股票的长期收益与ROE相关，但医药的收益不仅与ROE有关，还与研发有关，研发投入是按费用扣除的，但实际上是转为创新药资产了，如果把那些在临床阶段的新药转让的话，价值不会低于研发投入。如果仅看ROE，不看研发投入，百济神州、信达生物、康方生物等是没法给估值的。#医药etf#
