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$云顶新耀-B(01952)$ 半夜看了一下云顶官网投资者关系ppt资料的更新，2月和3月版本存在小部分区别，反映了云顶未来管线中部分新药上市进程的放缓，可能构成中短线小的利空。现将区别总结如下：
每一部分上面为2月ppt下面为3月ppt
1.2024收入指引模糊化，虽然仍维持了2024收入7亿的指引，但伊拉环素和耐复康具体的收入指引在3月版本并未给出。
2.头孢吡肟-他尼硼巴坦上市时间可能延期
受到合作伙伴头孢在美国FDA获批延期的影响，云顶将2024头孢目标定位递交申请，而非原先期望的获得在中国澳门的获批。希望不要对25年头孢大陆获批造成太大影响。
3.其他管线创新药物上市日期延后。除了上面提到的头孢之外，4款临床前至临床2期的早期产品亦有可能延期。
描述由最早2025上市变为2026之后上市，受影响的药物可能有泽托佐米以及其他早期管线产品。
用心到是挺用心，就是没有用在点子，云顶新耀超预期的没总结总结？？？
管理层峰值百亿的四款药，依嘉已经上市，耐复康即将上市，e药澳门马上获批，国内25年问题不大，头孢推迟几个月但大概率还是原来预期25年获批，整体逻辑依然没有任何改变。
“4款临床前至临床2期早期的产品，有望于最早于2025年上市”改为“2026年之后上市”，看似变化但不影响云顶最基本的逻辑。
7亿，虽没写具体，也没影响。
还是那句话，不要因为一根大阳线就认为世界是你的，也不要因为一个大阴线就认为世界末日，变和不变，其实不会因为一根线而改变，云顶最底层的逻辑就是“巨大的未满足市场，目前唯一被fda批准的对因药耐复康，e药（1拖4），头孢（比美罗培南更优秀的头孢抢美罗培南市场），几款潜力大药，蓝海市场，创新药的独立逻辑，不用互卷，迷你的股本，管理层峰值百亿，光明的未来。靠未来的业绩爆发增长推动股价上行。”，现在管理层最看重的几款药变了？
一天几天日内涨跌，谁能有上帝之眼看清楚？看好就买，不看好就卖，自己舒服就行。$云顶新耀-B(01952)$
你这个研究的太仔细了，第三个不同会造成预期滞后一年
说到底，这只股吸引我的只是肾药和伊药，其他的属于创新药企多多少少都会有一点的玩艺儿，只要肾药和伊药没利空就行。
你说的第一点，是二月份的版本分开说了两种药的销售指引，三月份没说，但下面多了一行说了总的销售指引
第二点不出预料，毕竟美国那边的申报延期了，幸好15亿在100亿的预期中占比不是太大，依嘉2023年超预期了，希望依嘉和肾药2024年再超预期，弥补一下
第三点对长期持有者有影响，我只做这四款药，24年中报或年报，肾药牛逼，股价上涨就走，肾药不及预期，也走，因为不值得持有了。
其实，这信息披露已经是非常好的了，“4款临床前至临床2期早期的产品，有望于最早于2025年上市”改为“2026年之后上市”，也是根据进度情况的一种务实，毕竟审批权在于CDE、FDA，时间节点“最早于”本就是一种最乐观的预期，但2026也不差，还有头孢众所周知必然往后推几个月，预期中的事，至于24年的7亿目标没有写具体，但这有影响？去年预期7000万最后还1.2多亿呢。
核心的还是（1）耐复康上市以及后续进医保进展情况，管理层目标峰值五十亿能否兑现；（2）e药，1拖4的进展，大药潜力释放；（3）头孢几个月后后续的进展。毕竟这四款药管理层目标峰值指引百亿。2025年四款药基本确定全部上市即可，至于“4款临床前至临床2期早期的产品，有望于最早于2025年上市”改为“2026年之后上市”，不影响整合逻辑，
2025年的核心目标是盈亏平衡，其它管线晚一点出来，其实是增加了后续的弹性，如果能长持的话，这样的管线节点梯次推进，反而是好消息。