大卫老师,写了低风险投资之路写了两本啊?我该买哪一本呢?谢谢指教
@DAVID自由之路 本名徐大为,目前在雪球拥有37万粉丝。
DAVID是浙江人,三岁时,DAVID跟着父亲工作移居到了西安。由于父亲是工程师,熏陶之下,DAVID自小就迷上无线电,喜欢买些零件,还组装过门铃、对话机和其他玩意。
DAVID在2002年读完研究生毕业,从事技术工作。
股市在2005年遇到大幅度调整,看到历百年难得一遇的机会,DAVID选择满仓封闭式基金,并且赚到了人生第一桶金。
从此之后,DAVID开启低风险投资模式。
后来,徐总看到有些人通过网络写作,居然成名,所以开始尝试写一些低风险投资文章。过了一段时间,DAVID的文章引起很大的关注,随后也出版了《低风险投资之路》。
徐总认为好的私募应该是:一超一平两低。
(1)超额收益(一超)
他认为这是私募的根本,若是没有超额收益,私募就比不上买指数基金。
(2)收益公平(一平)
主要是指自营和投资人之间的收益公平。
依靠技术上能够实现,也便是母子基金结构。
(3)回撤低(一低)
不是说历史收益高就好,似乎回撤不要紧,这是错误的,高增长的时期管理者赚得业绩报酬,投资者获的是打折的收益,然而回撤却是真实存在,需要替持有人分担。因此回撤大的私募不是好私募。
(4)费用低(二低)
好的基金长期收益率其实差不了多少,所以费用对长期收益率的影响较大。
徐总主要是多策略投资,相当于拼盘,均匀分散到股票债券基金期货之中。
(1)在复杂环境找出确定性
不做预测,不对价格进行预测。
低估或许是陷阱,而高估却可能是利好,
所以,有时,选择好股票不如拿着大白马。
(2)专注相对收益
例如沪深300期指(IF)刚开始那段时间,大幅度折价和溢价交替,皆因理性投资人不多造成的,理性的人便可以在ETF和期指之间轮动套利,轻松赚取沪深300的超额收益。
虽然现在相对超额收益的机会少了,但是依然存在。
(3) 重视时点套利以及事件套利
当突发事件发生时,股市将可能大起大落,这个时候就是获得相对收益的最佳时机。
(1)重视平滑波动
不赌博赛道、不赌博行业、不赌博个股,虽然很难赚大钱,但是更加稳健。
(2)积累安全垫
依靠相对收益不断积累安全垫,遇到黑天鹅时,有安全垫支撑。
(3)依靠替代和对冲等控制仓位
举例,若是基金出现极佳套利机会,立即把资金转移过去,减少期指或者其他权益品种的仓位,重视均衡。
(4)时刻保持警惕,风险意识时刻不放松
时刻绷紧神经,时刻存在有风险意识,若是遇到好机会,需要冷静想想,这个机会是真的吗?为何会留给我?
徐总表示,大的市场环境方面,主要由地产、美元及疫情共同决定。基于市场大环境和目前市场估值情况,我们的策略是保持现有仓位,在获得指数收益的同时,等待新的超额收益机会的出现。市场超额收益实际上和无风险利率密切相关,近几年无风险利率的不断下降是超额收益不断变少的主要原因,如果中国因为通胀造成利率走势反转,那么就是新的超额收益出现的时候,不过新的超额收益出现的时候,很可能又是市场先生开过山车的时候,此时需要保持一颗强大的心脏。