调研专享

【申万轻工】豪悦护理年报交流要点

【申万轻工】豪悦护理年报交流要点
#盈利改善： 23年毛利率+3.8pct至26.9%，净利率+0.8pct至15.9%，主要系原材料价格下降、原材料自产比例提升
#在手订单： Q1业绩仍有压力，但3、4月订单有明显好转，预计Q2业绩同比好转
#自主品牌： 23年收入约2.5亿，加大发力自主...

20240411矿端短缺难解，铜价易涨难跌

20240411矿端短缺难解，铜价易涨难跌，白马首推紫金洛钼，小而优首推铜陵西矿金城信
电话会议核心观点
1 缺矿和冶炼减产点燃做多热情
自第一量子的巴拿马矿山停产以来，矿端短缺已成为共识，并且从目前来看短缺状态要持续到2028年。矿端短缺使得现货TC加速下滑，从95美元/吨下滑至最近...

【恒立液压近况更新】

【恒立液压近况更新】
#Q1情况： 预计Q1营收个位数下滑，利润也差不多这个降幅。根据排产数据
1）挖机相关产品仍承压。Q1挖机油缸同比-11%，小挖泵、阀分别+24%、+11%，中挖泵、阀分别-16%、-26%，大挖泵阀分别-2%、+17%
2）非标整体增长较好：Q1非标油缸、泵、阀分别+12%、-3%、+71%...

【华创电新&机器人】智己L6-发布会要点总结

【华创电新&机器人】智己L6-发布会要点总结
➡ 固态电池：
电解液：采用无机氧化物材料，高温不可燃，具备超高离子电导率、高强度，可隔离正负极，减少穿刺短路。
正极：纳米固态电解质包裹的超高镍单晶正极
负极：高比能硅碳负极，运用超快充型...

【天风建筑建材】鸿路钢构系列电话会要点20240407

【天风建筑建材】鸿路钢构系列电话会要点20240407
👔销售专家要点
1.1-2月份订单不太饱和，3月份订单超50万吨，4月前7天已超8万吨，3-5月份预计可以弥补前两月的空缺。今年订单来看盈利性较去年有所提升，较同期优惠力度变小。报价优势明显，较同行钢构公司便宜500-1000元。
2....

重庆啤酒2023年业绩说明会速递240401

重庆啤酒2023年业绩说明会速递240401
【2024年目标】预计24年收入中高个位数增长，增长主要得益于品牌组合策略，大城市计划的持续拓展，电商、新零售、O2O的快速发展，以及高端化策略。预计吨价会有所改善。
【主要产品表现】不同价格带的增长均有较好表现，嘉士伯高双位数增长，乐堡及其...

【米奥会展】23年年报后交流要点240327

【米奥会展】23年年报后交流要点240327
#24年销售情况
■截至24年3月末，售出展位数6500个，完成全年目标的1/3，按照目前节奏预期全年目标可完成。
■24Q1仅有印尼和越南两个展，目标印尼1000展位、越南500展位，实际受去年集中释放带来的高基数、今年春节较晚、销售节奏受政策扰动的...

奈雪的茶20240328

奈雪的茶20240328
QA速记
Q：外卖在疫情之后还是保持40%以上，未来怎么看线上和团购未来占比的趋势？
A：疫情后线上消费习惯没变。
Q：新的小的加盟店模型？
A：利润率是更高的，单店投资预算由98万起降至58万起，并给予2024年6月30日前完成签约的加盟店，每家可获得6万元营销...

【申万轻工】百亚股份业绩交流会要点

【申万轻工】百亚股份业绩交流会要点
1、电商：Q1组织架构调整、Q2打法转型；1-2月电商翻倍增长，#Q1电商已经盈利，24年电商目标净利率3-5%
2、产品：Q4大健康占比30%，其中益生菌占比20%，#24年大健康目标提升至40%
3、新品：Q2推益生菌2.0，1.0以Z世代、新锐白领为主，2.0拓展#精致...

卧龙电驱调研要点-0320

卧龙电驱调研要点-0320
1、航空电机战略布局:货运无人机➡️小型evtol➡️中大型电动飞机。无人机电机预计1-3年产业化，evtol 预计3-5年获得认证及小批量，中大型飞机6-10年联合客户获得定点。
2、无人机电机:目前无人主要为起飞重量50kg以下的巡检、植保等，采用10...

五粮液经销商大会要点-20230319

五粮液经销商大会要点-20230319
2024年品牌营销思路：
坚定不移地按照“三个一”总思路开展好各项营销工作
①一个方针：以提升五粮液品牌价值为核心，持续发力强化品质品牌、消费者培育、渠道利润，加快推动产品价格向品牌价值合理回归。
②一个定位：2024年定位为“营销执...

今世缘交流-20240313

今世缘交流-20240313
动销及目标：
①春节及节后表现同比略超预期，原因：1、主导产品处于强势能周期；2、市场需求同比扩张(24年新冠影响消除)，但未来这总回补会减弱。节后表现同比也很好（略超预期），但是增长斜率有所放缓。库存同比来看良性。
②24年同比增速问题不大：23Q1...

特斯拉专家交流情况

特斯拉专家交流情况：
1、进展delay：设计端能达到c样的要求，但供应端不行，现在设备和零部件都达不到量产要求，中试线的组建延迟了3个月。今年c样不会推迟，2季度中下旬才有可能进入c样小批量，年内做sop设计冻结，中试线的组建延迟了3个月，中试线年化产能还是1-2万台，优先在工厂自用，不...

京东23Q4业绩交流要点【申万电商零售社服】

京东23Q4业绩交流要点【申万电商零售社服】
🌟Q：电商市场增速放缓，京东如何平衡增长和利润？
23年京东实施了加大价格保护范围、退款不退货、百亿补贴、免邮门槛下调等措施，用户体验及服务大幅加码的同时，利润并没有大幅下降，因为这些措施可以带动购物用户数及购物频次提升，自然...

华纳药厂近期交流更新（20240221）

【天风医药杨松团队】华纳药厂近期交流更新（20240221）
珍稀濒危中药材替代品研究相关技术指导原则征求意见稿落地，利好濒危动物中药材产业向好发展
2024 年 2 月 5 日，国家药品监督管理局药品审评中心发布关于公开征求《濒危动物类中药材人工制成品研究技术指导原则（征求意见稿...

【招商电新】光伏板块更新（2.21）

【招商电新】光伏板块更新（2.21）
1、目前主要企业3月份排产环比在30%+增长，部分企业增速更高一些。
关于印度ALMM政策，近期有反复，但其实对出货影响不大。
2、产业链价格，主材环节稳定，硅料环节只有几家头部公司微利状态，硅片、组件环节普遍不盈利，p型电池亏损超过4-5分钱/W，...

【天风地产】中指返乡见闻交流要点总结

【天风地产】中指返乡见闻交流要点总结
1）春节楼市解读与展望：
假期新房市场整体表现平淡，返乡置业回归理性。市场重“立”仍需政策发力，核心城市购房政策仍有优化空间。融资协调机制加速有助于改善消费者预期及信心。行业调整态势尚未扭转，2-3月市场高基数延续，一季度数据承压，“...

【重点品牌】春节预测流水情况（持续更新）-开源可选吕明团队

【重点品牌】春节预测流水情况（持续更新）-开源可选吕明团队
🎗【男装】
-报喜鸟：预计1月至2.17基本持平略有增长，直营10%&加盟基本持平整体略增。
-哈吉斯：预计1月至2.17同增10%左右。
-九牧王：预计1月至2.17，直营零售增长10%，加盟基本持平略有增长。春...

【华福大消费|纺织服装】纺织服装跟踪

【华福大消费|纺织服装】纺织服装跟踪
1.服装消费受益于春节旺季拉动，春节期间下沉城市消费者购买力较强。1）房价压力较小的二三线城市消费力相对较优。2）男装及运动服饰销售相对优于其他品类。3）春节期间折扣普遍增多。
2.从周期角度来看，国内纺织服装2022年四季度至2023...