$华电国际电力股份(01071)$ 分红不满意，分析其原因，大概率和国企市值管理管理有关。国企的KPI考核，从来不是去区分优等生和差等生去打分，从来都是看增量才能得到分数，没有一个低的起点，往后的日子就不好过了，鞭打快牛的考核机制，是国企KPI考核的最大弊病。就像一个考99分的好学生，明年考98分大概率要被打屁股，一个考60分的学生，明年考65分有糖吃一个道理。