随着万林董事会选举的尘埃落定，樊继波主导的“鸭鸭系”全面进入，黄保忠和陈明相继发布了退出减持公告，下一步，万林会走向何方，鸭鸭有没有借壳的可能性，如果借壳，会以何种方式进行借壳，我们一起来探讨。
一、鸭鸭想不想借壳？想肯定是想，而且特别的想，鸭鸭股份的实际控制人是共青城铂宸投资，最终实际控制人是樊继波和郝剑斌，而共青城铂宸投资的股权是质押在共青城青创集团，而且是100%的质押，质押只有一种情况，那就是借款，樊建波收购鸭鸭的股权时候肯定借了共青城青创集团的资金，而且这种借款的资金成本在10%左右，两三年的资金成本也不少啊，现在的情况是鸭鸭上市符合樊老板的最大利益，我相信，樊老师对于装入鸭鸭比我们所有的小散还着急。
二、鸭鸭究竟值多少钱？好多人认为鸭鸭就是一个卖羽绒服的，应该按照服装类的企业进行估值，其实不然，结合樊老板工作履历和鸭鸭对外宣传的卖点，鸭鸭走的是互联网直播流量的风口，抖音直播间超过1300万的观看量，8月份荣登销售排行榜第3名，而且这并非在羽绒服销售的传统旺季，能拿到如此骄人的成绩，实属不易。对标新东方，股价在半年时间内翻了10倍，其真正原因是踩中了互联网直播销售的风口，结合鸭鸭去年80亿元的销额，今年突破100亿元的概率极大，结合新东方对直播流量的估值和同类羽绒服波司登（160亿收入，20亿元利润，450亿元估值）的估值，鸭鸭羽绒服估值在300亿元左右。
三、鸭鸭借壳的可能性？通过工商信息查询，除了股权质押给共青城国资之外，鸭鸭股份特别干净，没有通过股权进行天使轮、A轮、B轮融资，参考@捕股猎手V的结论，直接挂牌上市，最早也要等到2025年，2025年直播的流量风口还在不在，还有没有现在这种高估值都存在极大的不确定性，而且樊老板目前只持有万林14.7%的股份，对上市公司的控制力较差。基于这个背景，个人盲猜上市的道路有两条。
一是通定向增发，装入鸭鸭的资产。这种方案一方面可以增加大股东对上市公司的控制力，同时能够快速实现鸭鸭上市的最终目的，也能够让樊老板一把还清从共青城国资的借款，樊老板一夜之间能够实现身价翻倍，一箭三雕。随着公司立案处置的结束，董事会更换完成，樊老板终于可以随心所欲的折腾了，鸭鸭以后就是双主业，羽绒服和物流，两个主业之间相互支撑，用鸭鸭的物流把羽绒服运送到全球各地。
二是资产置换，将目前万林物流的资产全部剥离，同步注入鸭鸭资产，差额部分发行股份。这种猜想的目的是处于公司高管中原黄保忠系人员全部撤退，公司高管大部分都是“鸭鸭系”，这种安排的目的可以让万里纯粹的成为一家站在互联网风口的直播类服装公司。
当然，无论采用何种手段，鸭鸭终将上市，让我们静候那一天的到来，资本永不眠，以上纯属YY，大家不要当真，最后，提醒大家临近10月，安全第一。