上期讲了：什么是可转债？
我们了解到一个公式：
可转债=债券+转股权利
今天继续讲，为什么要投资可转债？
今年以来，股票市场一直挺低迷的。
买基金的，也难逃一跌。
在此环境下，做好资产配置至关重要。
而成熟的投资理念，是在下面 2 类资产作平衡配置：
1. 权益性的股票
2. 固收性的债券
可转债，兼具债券的防守性，以及转股权利的进攻性。
债券的债性——决定了低风险属性
转股权利的股性——决定了高收益属性
特别值得普通投资者，小散去研究学习，并且付诸实践。
一、债券的债性决定了低风险属性
在买入可转债前，要反复温习：
可转债=债券+转股权利
债性，是可转债的第一性。
如果你在面值（100 元）以下买入，只要上市公司不破产，到期还本付息，至少可以赚取利息。
那么有没有可能性，公司到期不还钱？
从理论上而言，发行可转债要求还是比较严格。
根据《证券法》第 16 条规定：
可转债发债条件如下：
▲《证券法》第 16 条规定
实际交易中，自 1992 年，发行第 1 只可转债以来，至今到期的可转债归宿，要么是提前转股，要么就到期还本，没有一起违约不还钱。
二、转股权利的股性决定了高收益属性
刚刚提到可转债归宿有两种可能：
1. 提前转股
2. 到期还本
那么大部分的结果是啥呢？
竟然 90%+ 是提前转股，
即转债持有人，行使转股权利，把债券转换成股票。
例如：债王英科转债（代码：123029）
随着正股英科医疗（代码：300677）疯涨，英科转债在 2021 年 1 月达到历史最高价：3618.188 元。
转债竟然可以获利超 30 倍！
而且入行的门槛很低，最低购买单位 10 张（1 手），通常也就是 1000 元起投。
只需要开通股票账户，就可以买卖。
本文作者：徐老师，毕业于复旦大学，北美准精算师，中国精算师协会创始会员，复旦大学精算硕士客座讲师。