按：当下的白酒，你的预期回报率多少？如何迈过心理门槛？
♥散户乙：事先确定合理回报率目标，迈过投资的心理门槛（2019-3-20）
证券账户与银行账户最大的不同在于：证券账户一旦买入股票，你的市值就开始随着市场波动而不受控制。
如果想控制，唯一的方法就是卖出股票，切断账户与股市的链接。
股市的日常形态就是波动，你账户的市值也必然随之波动。如果你天天盯着账户，把市值高于初始投入作为盈利，把低于初始投入作为亏损，你就会不自觉的陷入留住盈利、避免亏损的思维中。
你的注意力必然集中在价格上，紧盯眼前价格。
我自己的亲身经历是：紧盯眼前价格，好比走路只盯着脚下，不抬头看路，走了半天其实是在原地转圈。
如何摆脱这一状态？树立目标！有了目标，就有了方向，才不会迷失！
不同的格局、不同的高度就有不同的目标！
工地上的散工是日结工资，技术工人是月结，包工头是自己承包的这项工程结束和大老板算账。大老板是房子全部售完后才知道笔投资盈亏多少。
我们每笔投资，都有个初心。不忘初心，方得始终。
同时，无论你投资初期的原因多么充分，最后都有运气的成分。有了时间的因素，就没有什么是确定的。
巴菲特今年给股东的信中提到：伯克希尔的投资额达到1700多亿美元，账户每天正常波动是20亿，股市稍微波动大点就是40亿。
因为巴菲特的市值大，他才不介意这个波动。还是因为他有长远目标，而不关注这个波动？
如果你把账户短期波动作为你投资的盈利或亏损，你就一定会千方百计的留住盈利、避免亏损。尤其当你每天账户波动几百万，几千万的时候（巴菲特每天账户波动几十亿，美金）。
都说投资没有门槛，其实，这种心态，就是长期投资无形的门槛之一。
你没跨过这道门槛，就会觉得长期投资违反人性，是孤独的，苦闷的。
你没跨过这道门槛，你的情绪就会被股价波动左右，快乐投资就是一句空话。
♥散户乙：我知道最低回报率，故不太在意短期股价波动（2020—3）
净资产收益率这个指标是很重要的，它也叫股东权益收益率。
如果你打算长期持有一个股票，你在净资产附近买入的长期投资回报率就会接近这个公司的长期平均净资产收益率。
如果一个公司的净资产收益率可以持续很高，即使你以高出净资产很多的价格买入，也会很快享受到净资产收益率。
当然，能持续维持高净资产收益率的公司凤毛麟角。大多数所谓成长股，只是刚开始净资产收益率高，之后是越来越低，你如果冲动高价买入，那你的长期收益就会很低。
之前我们算过，按照前六年分红再投入，神华长期回报率大概15%，就基本接近前六年的平均净资产收益率。
未来六年神华的煤价涨了，电价涨了，投资少了，分红多了，净资产收益率一定高于前六年的平均数。
有理由相信，投资神华在未来六年的回报一定高于前六年。剩下的问题就是：你是否满意年化15%以上的投资收益？
这也是我在净资产附近买入并打算长期投资神华的关键指标，也是我不太在意短期股价波动的原因。
当然这不是什么秘密武器，对于大多数人来说，说了也白说。
我只是提个思路。具体选股，每个人侧重不同。我不仅考虑煤价大涨的时候，也考虑煤价低迷的时候。
♥散户乙：2021-10有了最坏打算垫底，其他就不在话下
我选股主要看以下几个指标：
1，净资产收益率。因为这是决定我长期投资回报的重要参数。
2，总资产收益率。两者越接近越好。这不单是检验净资产收益率成色，也决定了该股的净资产收益率是否适用作投资长期回报率的参数。
3，业绩长期的稳定性。也是保证净资产收益率能长期稳定。如果业绩波动大，就要看下历史最低会到多少。有了最坏打算垫底，其他就不在话下。
符合上述三条的公司，大多数现金流都不错。分红率也比较高。如果这两个不行，我也不要。这基本就把造假公司也排除了。
最后，符合我的条件了，就要看下股价比净资产高出了多少。这决定了我拿到的股息率，以及，我多久可以真正开始以净资产收益率来得到投资回报。
以上就是我的笨办法。
你看，我这三个主要指标就排除了银行，地产，保险，以及高负债公司。除此之外，对其他，比如是什么行业，以及是民企国企就并没有什么区别对待。
单看股票你会觉得白酒和煤炭不搭界。但我当初选老窖就是这么选的。如今的神华也是这么选的。标准没变。
♥散户乙：2022-10-15根据净资产收益率和股息，计算回报率是否满意
我个人在实际投资中的的切身体会是：不是我懂很多企业备选，供我权衡哪个绝对懂，这从来不是重点。
重点是，符合我条件的企业非常的稀少，一旦发现绝不手软。
我的痛苦从来不是拿不定哪个最懂，而是找不到符合条件的。
呵呵，估计还是没人明白。
企业的价值，理论上是：未来现金流的折现。但一个企业未来现金流是无法计算的，哪怕你大概匡算都没有一个靠点谱的依据。
另外，未来若干年社会平均折现率也是个无从判断的数。这就让企业价值成为可定性却无法定量的东西。
而净资产收益率和股息，我们是可以根据企业历史算出一个平均数的。这个平均数包含了历史上的好年景和差年景。
这个回报率我们是否满意？我们自己是知道的。如果满意，我们可以推测一下这个企业在未来若干年是会更好？还是更差？这个是相对容易的事。
比如2014年的时候，高端白酒前十年的回报率我们满意。那下一个十年，居民收入会更高还是更差？消费会否升级？这个是相对好判断的。
如果判断是更好，那我们就可以买入了。
♥2023-3买入的那一刻，我的回报率已经大概有数，故我认为波动不是风险
换句话说，我买入的那一刻我的回报率已经大概有数，与股价的波动没什么关系。所以我认为股价波动不是风险的原因。
唯一有可能让我回报率降低的是：如果未来十年，股价总是高于净资产很多，复利就大幅度减少，分红只能在另寻出路。
前十年的很多年股价都低于净资产，分红再投入可以复利增厚收益。
不知大家有否看明白。在我的整个投资思路和防范风险的思考上，安全边际这个词的字面意思就并不太贴合。