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底部是个区域,没人知道会持续多久,会到多少钱。今天又买了,在最低位差不多。
每一种股票都有一个价值中枢(包括市场环境,行业情况,参与者情绪)
每一种股票都有一个价值中枢,这个价值中枢一定是回头看才知道,没人能算出来,包括价值投资也是。
价值投资算的账面上的价值,市场它有个自己的价值中枢(包括市场环境,行业情况,参与者情绪)。
比如神华前年涨到30多,去年业绩倒退百分之二三十,但股价还是涨,因为它价值中枢在那。
之前酒鬼酒涨的很高,那么业绩一倒退,市场如果给15倍估值股价到多少,其实市场给的还是30多倍估值。所以市场价值估值不是这样的,是综合的。
比如老窖前几年4、5块钱干到60倍市盈率,300来块钱股价,现在业绩9块钱了,市场给17倍估值,如果接下去老窖业绩暴雷暴到5块钱,那可不会是15倍市盈率,75元价格,可能市场给30倍估值150元,那股价也没跌。
所以市场股价不单看市盈率,因为市场中枢价值很综合的,很复杂,只能回头看。不管是技术派、价值派都算不出来,只能开盲盒,是蒙着的。
所以有段时间我说,持有不等于买入,不可能因为可能的风险把它抛出去,但是没有持有的人,他有钱可以等待。
比如老窖5块业绩给60倍市盈率股价冲到300元,那么过2年业绩到10块乘60倍,不该股价到600元才合理吗?其实不是那样算。
反过来,它业绩倒退的时候,如果假如说到了周期拐点往下走的时候,有人说股价跌到50元跌到80元,他们怎么算的呢?他们按照现在老窖市盈率15倍直接乘5元业绩算,其实不能这么算。
股市有个价值中枢,如果真暴雷了,雷出来了,它的市盈率估值马上比现在高了,就跟5元涨到300元一样的道理。
所以要理解这个意思,否则就是老满仓不留现金,看到好一分钱不留全部买,看到一跌就害怕全抛。其实投资不是这样的。
你有了这个思想的时候,手里才能拿得住现金,没有这个思想呢,手里拿不出现金,要么就是资金用到极致甚至融资,股价一跌吓得一股不留甚至销户。
真正理解我意思后,既有仓位又有资金,进可攻退可守,这样才是长期投资之道。
巴菲特牛在有个保险公司有源源不断现金流,所以我借鉴了巴菲特的方法。在老窖比较高的时候换了神华,用神华分红。如果依着我08年时候肯定卖了存银行,在等着老窖价格跌回来再买入,现在等于我又进了一步,买了神华这个高现金流股票,再买老窖。
***,你别跟我。我是股权投资。我考虑的重点是我的神华股权在未来三五年还会带来十块八块的现金流,这是我考虑的重点。至于它股价在40块能否站稳,会不会没高位减持股价又跌回30块,那不是我当下考虑的,我不会在股价上纠结,患得患失。
我只有两点,它跌到净资产我就买,短期涨到五六十就提前透支十年收益,我就走了。
关于老窖,我个人是190多就象征性开始买入了。主要买入集中在140~150~160。然后我就停止了,大约剩余三分之一现金。
这部分现金我是预防白酒真的“爆雷”,尽管我是以报表为准,毕竟报表并不十全十美有瑕疵,尽管管理层有解释,我依然要留有余地。
我这两年的投资策略就是用神华的分红逢低买入白酒。
我相信到2030年会有满意回报。
钱在我账户是钱,投资出去就是资本。钱生钱是赚差价,资本增值是靠合理价格布局能长期带来高回报的优质资产。赚钱是靠资本增值,而不是个人判断股价赚差价。
至于有人问170能不能买,我不知他们是怎么理解投资的。
这是我对老窖和神华未来的投资思路,也算是给有想知道我未来打算的朋友一个参考。
呵呵,虽然中国字都认识,但合起来的意思真正明白的可能也不多。
说心里话,现在这个白酒呢,不是说一看就抑制不住,一定要买。但是呢,说心里话也不贵,为什么呢?
因为我这个钱存在银行,现在就是2.4这个利息,五粮液现在基本上就3%了。
我为什么买五粮液呢?五粮液2013年、2014年我买的时候,它都是30%的分红,今年提到60%了。而且看那个架势呢,应该不会再减了,因为它那个资金量什么在那儿。所以呢,今年这个价已经是3%了,那明年呢,即使不增长,也不会低于3%,那如果一增长,这个利息就高于3%了。
现在我买股票呢,已经就是说因为在挑不到很便宜的。你知不知道,而且这个将来可能是个常态。因为中国这个利息太低。
所以你想买到十分优质的股票呢,你那个钱真的是存几年,等下一个周期加息的时候。可能再那么这个时间段儿多长,没人知道,那么从我这个角度呢,现在你说像前几年那种,哎呀,那个老窖十几20块,那时候那么些价格没有了,你知道吧。
所以退而求实,只能怎么考虑呢,哎,就是买五粮液这个3%的回报。这个股息呢,已经是打底了,因为它今后不管增长快、增长慢,它总是有一点儿增长。那么利息股息呢,只会超过3%。只能就是这么来理解。
买的逻辑就是:当下股息3%是未来几年的低点,股息率会逐步走高,比存银行好。没想着赚差价。2013年那会,五粮液分红率只有30%,今年也60%了。
因为我不是买好了才说,我都是打算买了就说。在雪球也是如此,我也不怕别人抢。
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