网页链接
投资除了几条大原则外，并无秘籍或特殊技巧。说到底，投资除了正确理念，还需要综合能力，还有阅历累计，以及从足够多的失败中获得的经验等等因素。这些都是必须自己亲身经历，别人无法代替的。投资也无固定模式，每一笔投资都是具体问题具体分析，即使成功如巴菲特也不能保证每笔投资都成功，如果再加上说不清道不明的运气成分，仅仅靠文字学习或口头传授就成为成功投资者是不可能的。因此，巴菲特是无法培养出一个像自己的人的。他只能在众多被市场长期检验证明是优秀的投资者中，通过长期观察，选择出一个他认可其投资理念和能力的人做接班人。
————散户乙
♥投资的大道理：买股票就是买了公司的一部分（2020-9-4）
我相信大多数投资者的学历和我差不多甚至更高——大学及以上。也就是说，雪球投资者基本都受过一定的系统教育。我们所学专业估计没几个人记得，但却培养了一定的学习方法。
估计新手也和我最初一样，习惯把学校里学的那一套方法用于投资。
我91年入市做的第一件事就是买了很多坐标纸，每天记录股价和大盘的收盘点位，试图找出规律。
再后来开始关注基本面和价值投资，密切关注短期业绩，试图通过业绩及财务数据来计算出公司的价值。操作方面，开始是追涨杀跌，后来是研究牛熊，研究周期，研究趋势。所做的这一切，就是为了找出一种可遵循的投资赚钱的规律和方法。
我91年入市，对投资的理解，也和大多数人一样经过几个阶段，我谈下到今天为止对投资的理解，不排除几年后又有改变。
投资和人生一样，只有几个大原则、大道理，并无具体方法和规律可循。
......
投资的道理有很多，但都有先决条件的限制。比如：长期持股。先决条件必须是好股。那么，什么是好股？你敢肯定吗？雪球上有几个曾经因持有好股赚了钱的名人，就以为自己具备了识别好股能力，最后被自己选的好股害惨。
目前对我来说有一条算投资的大道理：买股票就是买了公司的一部分。
这十三个字，学龄前儿童都认识。一看就以为懂了。注意，这也是所有大道理的特点：不起眼，容易被忽略。
♥价投重要原则（2022-4-4）
为什么对我来说：买股票就是买了公司的一部分。这句话最重要？
因为这句话对我来说，意味着走到了另一条路上。
我的所有思考将发生改变。把目光从聚焦市场改为聚焦公司。
我买了公司的一部分，就是真正的股东，这时我的思维重点就是：公司长期能给我带来多少回报。
第一：公司所在行业长期会如何？
第二，公司长期会如何？（很多公司与行业不同步甚至反向哦）
第三，公司长期股东权益回报率是多少？
第四，目前股价买入（唯一与市场有关的因素）何时可以低于净资产？
第五，公司负债率多少？毛利率多少？公司是以净资产赚钱还是靠负债赚钱？公司的盈利能力是否脆弱。
第六，很多人担心小股东没决策权，赚了钱你又没分配权，把自己当股东不现实。所以我很看重分红率。
第七，既然以公司盈利为自己回报。那你持有一年，就得到一次，持有两年就得到两次，持有N年就得到N次。当然是持有越久得到回报越多。
第八，上述这些都看懂了后，得出的回报率比你目前目所能及的其他投资回报率高，就买入。看不懂的，也就有了：不懂不做。这一重要原则。
第九，现价你觉得很划算，可以买入了。然后再出现大跌，就有了另一条重要原则：别人恐惧我贪婪。
第十，当你看到每年公司都在按照你的预期盈利，保证了你当初投资公司的回报率，也就有了另一个重要的原则：股价波动不是风险。
总之，你所能说出的价投所有重要原则，都由此派生出来的。
♥我能看懂的股，主要有以下两个大原则（2023-10-19 ）
对于我能看懂的股，主要有以下两个大原则
1，以净资产价格买入的长期投资回报率≈公司的净资产收益率。以净资产价格买入的长期投资回报率≈公司的净资产收益率-----不适用负债率高的公司，只适用于自己能看懂的，业务简单可以持续长期经营的公司。
2，高于净资产价格买入时，买入价格＝净资产的时间受公司业绩增速影响。
以这两条原则，去看市场里同行业公司的不同定价，你就会明白为什么静态的看价格有贵贱，因为有个动态的长期回报率因素在里面。
呵呵，因为我持有的是分红股，每年除了净资产增长外，分红除权也感觉买入价在往净资产靠。
为什么茅台的增速下滑预期会影响股价？因为增速慢了，意味着买入价格向净资产回归的时间长了。
为什么汾酒比洋河和五粮液的估值贵？因为它增速快，买入价回归净资产的速度就快。
不管茅台增速是否真的下降或下降多久，也不管汾酒的增速能保持多久，反正当下市场就是按这两个大原则来估值的。
市场当下以这两个大原则对公司估值，而公司随后实际发生的情况并不如此时，就是投资者踩坑或捡到便宜的原因。
♥不懂不做，其实说的是一个投资原则（2023-12-28 ）
网友：感到朱大哥的投资核心要点与巴菲特、段永平非常一致，有两个前提，第一，你真的看懂了一个企业，第二，股价正好处于低估区间。这样你重仓买入，必然获得丰厚的回报，哪怕股价不涨也可以。但问题是，这两点同时具备的股票，非常的少，巴神说每两年有一个好主意就不错了，那么如果一家企业你看不懂，就真的不能做吗？市场上有这么多公司，能投资的公司标的太少了。随后斯洛斯给了我很大的启发，即使一家企业你暂时看不懂，但是经过慎重的分析，模模糊糊的觉得这家公司有一定的投资价值，在价格最低的区间，以分散的方法买入，也可以获得较好的回报。
在手枪射击教学中，我有一个口诀，就是模模糊糊打环。非常管用，而且市场还有那么多公司，我的好奇心很强，喜欢不停的研究新公司，发现新的知识领域，这点对我而言很有满足感，也很有成就感，我是这么想的，也是这么做的，目前觉得这个方法适合我。当然如果真的有几年一遇的机会，我也计划重仓买入一只，只是现在还没有。
散户乙回复: 所谓不仅要读万卷书，还要行万里路。其实是个：实践—理论—再实践—再理论的过程。
价投：不懂不做。其实说的是一个投资原则。但，不懂不做本身，也是个在理论和实践的交替中不断提高的过程，千万不要被它束缚住。
什么叫懂？怎么才算懂？我之前帖子也谈过个人体会，这些体会完全是我个人实践中得来的。
如果纠结在要100%懂才敢下手投资？这就是僵化的表现。
如果你当下打算走价投的路，就要开始学习了解价投的原则和原理，同时也要开始实践。在实践中，在犯错中获得属于自己的宝贵经验，犯错要趁早哦。
抄作业也不是不可以，比如大道抄巴菲特买石油股。但如果始终抄作业，那永远无法进步。
♥投资最重要的是看你押“重注”那次是赚了还是赔了（2013-5-26）
网友：有个问题一直不明白。身边有些朋友是趋势投资者，但我一直不明白的是：如果相信技术指标，为何不在基本面好的企业里，按照你的技术指标去买卖？而非要在一些基本面不好甚至亏损的企业里找股票？对这个问题我已经迷惑很久了，买股票看技术指标与找媳妇看长的模样差不多吧？就算你是个漂亮控，也该在娘家妇女里找好看的吧？
散户乙:我从不反对短线找热点，做趋势。因为我也是那么过来的。投资，一方面是看你对错的比例。投资最重要的是看你押“重注”那次是赚了还是赔了。
我在看不到好标的的时候，大部分资金是银行理财，投个几十万，我也是做短线，这叫小赌怡情。而一旦你要押重注，就要看很多方面了。这其实就和找老婆还是找一夜情的区别。这两个不能放在一起讨论。
我如果找一夜情，我看到个女的身材样貌正是我喜欢的。可你却跑来告诉我，这女的不合适，她不会过日子，生活作风随便（废话，不随便会和你一夜情吗）等等，这不是扯嘛？
短线投资和长线投资，最大的区别是，我押重注，我要的是放心，“放心”比短期有可能的“暴利”更是我所看重的。
♥净资产收益率的多少是给该股票估值的其中一个最最重要的依据（2013-08-10）
散户乙：在成熟的股票市场，净资产收益率的多少是给该股票估值的其中一个最最重要的依据。目前老窖40%的净资产收益率，市场估值仅仅不到七倍，老窖分红比例又高，这样的股票投资利润最大化的一个方法就是：不断地把分红买入股票，若干年后必有厚报！
♥投资最重要的就是：对企业估值（2018-8-11）
投资最重要的就是：对企业估值，但你不要试图计算估值，虽然我们都知道它应该等于未来现金流的折现，但你实际计算就知道，未来的现金流你只能估计，折现率也是靠你主观假定。你如果一本正经的拿着计算器计算，就会显得很书生气，很滑稽。
这就好比我们说：企业最重要的是诚信。或者我们说：找合作伙伴要找靠谱的人。如果问你：A企业和B企业哪个更诚信？或者：甲更靠谱还是乙更靠谱？你虽无法具体量化，但你还是有自己的意见和判断。
♥价值投资其中最重要的一点，就是追求确定性（2018-12-23）
再谈下我对价值投资的理解。
价值投资其中最重要的一点，就是追求确定性。
什么是确定性？大多数投资者把预测公司未来两三年的业绩作为投资确定性的依据。他们的逻辑大概是这样的：这只股票目前业绩是1块钱，平均市盈率是15倍，股价就是十五块。我通过研究调研发现，未来两三年这个公司的盈利会有20%的增长，这个公司三年后的业绩会到1.7元，15倍市盈率届时股价就是：1.7X15=25.5。三年后抛出可以每股赚差价10块钱。打着这样算盘的价值投资者，经常是预测对了业绩，但估值并没有如期按照15倍兑现，他们也就没赚到钱，就会发出这样的感叹：中国不适合价值投资。或者这样的抱怨：市场先生又犯错了。
什么是价值投资的确定性？
有人做过一个很好的比喻，冬季的平均气温一定比秋季要低，这是确定的。但如果问你下周的天气比今天冷还是热，几乎没人知道。即使是专家借助最先进的仪器，结论也只是有可能。
对于价值投资来说，长期看，确定的有两条：第一条，现金一定是贬值的。第二条，一个不需要借债的企业，如果长期平均净资产收益率（而不是短期三两年的业绩）高于社会平均资产收益率，那么长期投资这个企业的回报就一定高于社会平均数。
♥看巴菲特，记住的最重要的一句（2020-4-3）
看巴菲特，记住的最重要的一句：买股票就是买了公司的一部分。
♥不懂不做最重要的一方面就是：它本身就简单（2021-9-15）
投资人之所以迷茫，是对未来看不清。看不清，就焦虑，就会成无头苍蝇。“买股票就是买企业”。你对持有的企业看清楚了，对自己的投资自然也就清楚了。
很多人说：我就是对自己持有的企业还看不清楚呀。那你就是还没看懂自己持有的企业。价值投资有句耳熟能详的话：不懂不做。
怎么才能懂？财报是一方面，对生意的理解是一方面，多了解相关行业的相关信息是一方面。当然，还有最重要的一方面，就是：它本身就简单。简单看懂的企业本就少，里面再适合投资的就更少。所以巴菲特说：我一年有三个好主意就够了。以我的学识和阅历和认知，三年有一个好主意，我就满意了。
♥巴菲特对我最重要的一句话是：我一秒钟也不试图改变别人（2021-9-18）
巴菲特对我最重要的一句话是：我一秒钟也不试图改变别人。我承认，我以前做不到。现在在努力改变。
♥为什么买股票就是买了公司的一部分这句话最重要？（2022-4-4）
为什么对我来说：买股票就是买了公司的一部分。这句话最重要？
因为这句话对我来说，意味着走到了另一条路上。我的所有思考将发生改变。把目光从聚焦市场改为聚焦公司。我买了公司的一部分，就是真正的股东，这时我的思维重点就是：公司长期能给我带来多少回报。