散户乙：分红回报篇归类整理
散户乙 广予茶座
醍醐灌顶的论述：
我后来知道，大A可以长期回报股东，又有持续获得自由现金流能力的，不到10%。
你如果和我一样，苦于没有财务知识，无法分辨哪些企业长期现金流为正（这只是前提）？而且它还愿意回报股东？而且回报满意？
有一个笨办法：你就要从历史上长期高比例分红的公司里找即可。我不懂财务，用土办法选的股，也有幸出现在这不到10%中。
——散户乙
☞☞☞散户乙2019-04-06怎么来体现分红的价值
看到有球友疑惑：股票现金分红后，股价除权，第二天开市前，账户里这个股票的资产还少了5%的分红税，这样的分红有什么意义？
首先，现金分红是公司分出去的钱，这部分钱就不属于公司了，必须从公司市值中减掉。怎么来体现分红的价值呢？这个就要看你本人如何理解投资了。
如果你投资目的是短期，比如三五年内，赚市场的钱，这个现金分红对这期间股价的助涨作用是正面还是负面？就很难讨论。也可以说现金分红的意义不大。
如果你想长期赚上市公司的钱，靠长期现金分红来收回投资，现金分红就是最简单最直观的体现。当然，上市公司也可以不分红，将这部分价值体现在股价里。
这里有两个问题：
第一，假设财务造假普遍存在的话，现金分红比例大的公司，如果造假，只会有隐瞒利润的动机，这就意味着你买入的公司可能实际上比看起来要好。而不分红或少分红的公司，如果造假，就会夸大利润，意味着你买入的公司可能实际上并没有看起来那么好。（个人学习感悟：很大程度上帮你解决买对的问题。巴菲特说，不懂不做，但是真懂一个企业很难，持续高分红可以排雷）
第二，如果不分红，对于小股东来说：大量的留存利润，理论上只有能控制公司的少数人可以决定如何使用。
而大多数时候大股东和管理层与小股东的利益并不一致（不知大家有没注意，巴菲特在年会上尤其强调，伯克希尔是极少数最高管理者与最小持有股东的利益高度一致的公司）。而现金分红，尤其是大比例现金分红的公司，实际意味着少数有权支配这部分资金的人放弃了权力，让小股东可以自由支配公司的利润（或再买入公司股票，或买入其他公司过票，或消费掉）。
最后，复利的威力已经渐渐被大家认识到，这个威力的特点是：短期看不起眼，时间越久威力越大，第二十九年一年的收益可能是前二十五年的总和。而分红再买入，是复利威力体现的重要一部分。
☞☞☞散户乙2023.12.18
笨办法：从历史上长期、高比例分红的公司里找即可
这篇文章写的非常好，建议大家仔细看看。从我这个不懂财务的角度理解：面子是可以美容的，里子才是真实的。好里子又是好底子的必然体现，我们关注里子即可。
我们投资一个企业做股东的目的就一个：获得满意回报。我们为此投入的现金是真金白银。而企业能回报股东的也必须是真金白银。只有长期自由现金流为正的企业，才配谈回报股东。只有真金白银让股东收回了当初的投资后，才谈的上让股东赚钱。
我后来知道：其实大A长期自由现金流为正的企业不足40%，而可以长期回报股东，又有持续获得自由现金流能力的，不到10%。
你如果和我一样，苦于没有财务知识，无法分辨哪些企业长期现金流为正（这只是前提）？而且它还愿意回报股东？而且回报满意，有一个笨办法：你就要从历史上长期高比例分红的公司里找即可。我不懂财务，用土办法选的股，也有幸出现在这不到10%中。
这不到10%的企业，毕竟都是历史。不代表未来。我们既要判断当下的这10%谁能够继续保持？也要按这个思路选择出未来十年中能新晋这10%的企业。这些都是很有难度的。
而要等待这凤毛麟角的股票出现合理甚至低估价格，又是另一个难处。
☞☞☞散户乙2022.04喜欢的公司特点：股东权益回报率较高，分红率高，可持续（2022.4）
问：你眼里的好公司是个什么样子的？
散户乙：既然长期买入做股东，那首先就是要股东权益回报率较高，比较稳定。分红率高，可持续发展。历史最坏的时候也不太坏。
☞☞☞散户乙2018.8.17
我这几年开始，已经不把市值作为我的盈利看待了，我只把分红看做盈利。如果你是一个老牌餐厅的长期股东，你是把餐厅今年的分红当做盈利？还是把昨天有个人来办公室想买你的股权而开出的价格当做盈利？
☞☞☞散户乙2019-11-08
雪球上投资老窖的投资者里大V极少，自从唐朝15年转投洋河后，好像也就剩下杯酒人生了。
我这个只有一万多点关注者的ID，也就成了蜀中无大将的廖化。令人遗憾的是，我还很少吹票，甚至股价涨点我还泼泼冷水。
可能是我与大多数投资者的目标不同吧，有人目标几年几倍，有的人五十块买的，目标是一百跑掉。
我的中期目标是：投资十年，靠分红收回投资。
我的长期目标是：投资二十年，一年分红是当初投资额的一半。
而分红再买入，会加速这一目标的实现，这就意味着股价越高分红买入的股数就越少。
☞☞☞散户乙2023.08我们是为上市公司融资而来？还是为自己的投资回报率而来？
随着昨晚老窖分红到账，2022年股票投资的收益已经全部到手。
这个投资收益与市场牛熊无关，与新股发行量无关，与印花税无关，与管理层对大A的定位无关。
也就是说：管理层对A股的定位是以融资为主还是以投资为主？这事虽然重要，但并没有那么的重要，而且也很难说清楚。但我们来股市的目的是什么自己一定要清楚。
我们是为上市公司融资而来？还是为自己的投资回报率而来？老窖上市以来累计分红353亿，神华累计分红3463亿。都是轻募资，重回报的公司。
你看，究竟是重回报还是重融资，最终的选择权在我们自己手里。
☞☞☞散户乙2015-04-23
老窖自上市以来共募集资金11.4亿。截止2014年报的分红方案。老窖共向股东派现：124亿。
每个人衡量上市公司的标准都不同。在我眼里（分红）这个指标就是最主要的指标。我不知老窖在上市公司里排第几，但一定是名列前茅的。
☞☞☞散户乙2014.4.18
对于短期持股的朋友，最好不要考虑现金分红。
你要清楚，你是博短期差价赚钱的，一个股票现金分红再多，也就百分之几，股票的波动有时一天都不止百分之几。而且，股票的分红还要交税，除权，你其实是看不到盈利的。因此，你要买短期有差价的，有可能股价涨的快的股票。
如果你看好一个股票的长远发展，是打算长期持股的，分红的多少才有意义，我们可以把分红的钱不断的买入股票，时间一久，差别就大了，时间越久差别越大。这叫滚雪球。
☞☞☞散户乙2014-07-21分红有没有用，关键看你打算持股的时间。
如果你打算分红前买进，分红后就卖出，那分红是没什么用的，而且还要上税。如果你要长期持股，分红就有用了，他等于是每年都降低你的买入成本。
这时如果该股每年都衰退，股价同步下跌，那么分红依然没用。如果该股拉长时间长期看，业绩尽管波动，但总体是向上的。那么分红就是很有用的。而且，你持有的时间越长，就越有用。
☞☞☞散户乙2017-06-17我为什么那么在意一年九毛多的分红呢？
泸州老窖如果不出意外，下周开市老窖的股价一定和以往分红后一样出现贴权。每当这时，就会有朋友对现金分红展开讨论：貌似分红，但总市值却减少了，这是骗人吗？还不如分红前卖掉，分红后再买回来。这样的分红有什么意义？
这个道理看似对的。但其隐含的第一个误区是，你确定股价一定跌。这就好似你为什么前几天不52块卖掉，然后等他跌了再买回来是一个道理。第二个误区是，分红会永远的除权下去。
我为什么那么在意一年九毛多的分红呢？老窖经常一天的波动都不止九毛钱。
为什么显得那么笨拙？为什么这么简单的道理都不懂？但懂这个道理的朋友大多数早已经卖飞了。
我持有老窖四年了，共经历五次分红，1.8+1.25+0.8+0.8+0.96=5.61，实际到手5.61X0.95=5.3元，我粗算了一下，这几年的现金分红已经接近当初投入的三分之一了。
因为我比较在意分红，也就喜欢从分红的角度选股，自然也就习惯从分红的角度比较投资回报。粗算一下，如果我当初是买的茅台和五粮液，那么分红回报都不如老窖高。
☞☞☞散户乙2020-02-28
现在的我。
我现在已经把股市看作是一个：产权交易市场。
买一个公司产权的目的是要赚钱。产权赚钱可以像风投一样撤出赚钱。也可以像长期股东一样赚钱。我的年纪，我的能力，我钟意的生活状态，让我选择后者。
这让我看待盈利的角度不同。
还是以老窖为例，比如几年后，有人看到老窖盈利每股八块。二十五倍市盈率，股价可以到两百。计算差价盈利可以算出几年几倍。
我对盈利已经不这么看了，我看的是如果8块盈利，60%分红，每股可赚4.8元。一年分红可以超过我当初投资的50%以上。
同样，我今年的预期盈利已经有了，应该不会低于去年的每股1.55元，比较可能是1.8元。我不会简单把股息与利率比较，
1，我拿到的股息并不是盈利的全部。
2，老窖的重要资产是不断增值的，尽管账面没有显示，但我相信它是会体现出来的。
有人曾问过我，你打算什么情况下抛，我觉得现有情况下如果到了五六十倍市盈率，我可能会抛。
我已经早就知道了我今年的收益，老窖也不可能一天就到60倍市盈率，为什么还要整天盯着看？
下面是我今天打算抽新股时进入账户的盈亏。这个所谓盈亏对我来说没有任何意义。