$中国北车(SH601299)$ 有关中车复盘几个重要问题的集中说明。1、关于换股比例具体换股比例为1:1.1，即每1股中国北车股票换取1.1股中国南车股票。北车股票全部换成南车股票后，注册成立中国中车公司，股票简称更名为中国中车，1股南车股票变更为1股中车股票。2、关于北车溢价较南车股票而言，北车股票溢价8%，这是市场选择的结果，可以看做是对“被收购方”即北车股东的补偿，在换股过程中北车股票需要经历摘牌退市的过程而南车则不需要。溢价将在中车上市前一刻得以体现。申万吸收宏源时直接给宏源股东20%的溢价，而两车制定1：1.1换股比例时只给了北车4%的溢价，最终通过市场调整到8%。3、关于是否进行股票拆细有股友看到公告中“中国南车的A股股票换股价格确定为5.63元/股，中国北车的A股股票换股价格确定为6.19元/股。”认为中车上市时将进行股票拆细。所谓“换股价格”是当初确定1:1.1换股比例的依据，换股比例确定后“换股价格”就失去了意义，与复盘价格完全无关。一个公司如果要进行股票拆细，需要进行分红，分红必须召开股东大会，而本次股东大会没有分红，因此股票不可能拆细。4、关于中车上市“发行价”中车A股上市“发行价”就是南车A的收盘价，即29.45元，在随后发布的中车股票复盘公告中将明确为“参考价格”，在交易系统中将显示为“昨收价格”。5、关于中国南车H股的“发行价”。港股南车北车已换股完毕。公告中显示中国南车“发行价”7.32元。其实，这个“发行价”与新股上市的发行价不是一个概念，它本质是定向增发的发行价。当初《合并方案》确定换股比例时的“参考价格”，中国南车A股5.63元、H股7.32元。正式实施合并时，中国南车以此约定的“参考价格”为“发行价”向北车股东定向增发，按1.1:1对价置换北车股票。由于市场交易波动，中国南车的市场价已经高于增发“发行价”，因此中车复盘时不会向新股上市那样以“发行价”为交易指导价，而是向增发股票上市一样以昨收市场价为指导价。6、关于中车上市首日的涨幅限制本次合并构成“重大资产重组”，也从根本上改变了轨道装备市场的格局，因此中国中车从实际意义上属于新公司新股票，应该按照新股上市44%的涨幅限制。但为了加快重组进度，本次合并走了便捷通道。按新股上市的步骤应该为北车退市、南车退市、中车申请上市，而本次实际步骤为北车退市、南车改名为中车，从形式上看不属于新股上市，复盘首日涨跌幅限制为10%。因此44%和10%都是有依据的，最终将由上交所决定，在中车复盘公告中明确。需要强调的是，其实首日涨幅限制并不重要，重要的是实际涨幅，特别是前十个交易日的实际涨幅。7、关于中车开盘后走势中车开盘当日下跌的概率等于零。H股不设涨跌幅，中车H股将跳空高开一步到位。A股受涨跌幅影响，如按10%涨跌幅限制，毫无疑问将连续涨停。如按44%的涨幅限制，确实存在冲高回落可能，当涨到34%时（相当于北车42.31元的前期最高价）前期全部套牢盘将解套，获利盘数量更大，此时抛压严重。而如按10%涨幅限制，则需要三个涨停才接近34%这一关键点位。如果突破了34%的压力位，即中车股价站稳39.5元，则会一往无前。当然，如果股友普遍持股惜售，则能轻易突破压力位。8、关于中车涨幅对大盘指数的影响按现在中车市值对大盘的影响权重测算，中车开盘涨10%可推高沪指约14个点，即千分之3。如果中车带动高铁相关板块全线涨停，可推高大盘指数不到1%。如果中车连续上涨50%，可直接推高大盘指数约1.5%。不存在中车上涨，大盘必须疯涨的必然性。9、关于中车基本面及合理预期中国中车A股为22,917,692,293股，H股为4,371,066,040 股，市值合计7274亿元人民币，约在A股上市公司市值排名第九。2014年实现营业收入 2240.14 亿元，实现归属上市公司股东净利润108.07亿元，每股收益 0.396 元。国家战略重点扶持朝阳产业绩优蓝筹股，业绩将不断增加。近日大盘屡创七年新高，高铁、装备利好频出，但高铁板块各股表现压抑，势必在中车复盘后集中爆发，甚至引发牛市大盘风格转换。崭新的中车已经启动，崭新的时代正在到来。