11月12日，海航期货股份有限公司运作的一款名为“海航润云1号资产管理计划”踩雷云南施甸政信项目，出现二次违约。这里出现了三个熟悉的词：云南政信、光大信托通道业务，以及海航期货（系？）。
先来了解下原委，踩雷的“海航润云1号资产管理计划”设立于2017年5月，募集资金为2.99亿，通过光大兴陇信托有限公司设立的“光大信托-臻道24号集合资金信托计划”向施甸县天源供水有限公司发放信托贷款。该信托计划贷款本金为3亿，分10期发放，每期期限为2年，用于云南保山施甸县城市生态项目建设，由施甸县国有资产经营集团有限责任公司为本项目提供担保，由施甸县翰墨城镇建设投资有限公司提供对施甸县人民政府的应收账款进行质押担保。
两项管理计划首期到期时间分别为2019年6月6日及2019年6月19日，当时已展期，目前均已构成二次违约。
云南施甸县人民政府
根据（云南省）2019年施甸县人民政府工作报告显示：
财政总收入9.07亿元，增长2.2%，一般公共预算收入5.71亿元，增长1.3%；财政总支出30.86亿元，增长3.8%，一般公共预算支出30.41亿元，增长4.4%。
金融机构存款余额95.05亿元，下降9.6%，贷款余额67.75亿元，增长23.42%。
从报告中的关键数字可以看出施甸县的财政支出居高不下，极度依赖中央财政。再看存款余额和贷款余额，一边小幅下滑，一边大幅增长，财政压力非常之大。
因此，一旦项目方无法自我造血，财政将无法为其托底。
▲ 以上截图来自财查到APP
通过财查到APP显示，上海掌福资产管理有限公司发行的“政通1号”也在施甸县天源供水有限公司的私募产品上出现了延期，根据目前“海航润云1号”的情况来看，违约似乎也难以避免。
光大信托的通道梗
除暴风集团的MPS项目外，每每发生关联光大信托的重大暴雷事件，最后发现都只是光大信托的通道业务，近两年的项目包括：
2018年5月，作为和合资管通道业务踩雷*ST德奥；
2018年12月，作为迈科期货通道业务踩雷万家乐；
2019年8月，作为迈科期货通道业务踩雷宁夏煤城记忆项目；
2019年11月，因其通道业务身陷“工大系”融资纠纷案。
加上这次的政信雷，这么看光大的通道可不是有点堵~
由于信托机构的全牌照属性，很多跨业开展的资管项目，都会选择信托作为其业务通道。说白了，通道业务就是转个帐就把钱挣了，轻松惬意。
由于赔了赚了都是别人的钱，通道的收费一分也不会少，因此信托平台对通道业务的风控往往睁一只眼闭一只眼。而资管方由于开展的是跨平台投资项目，专业性无法保证，因此暴雷也属家常便饭。
其中，光大的信托通道暴雷频次之高，涉及案件之多可谓是“一枝独秀”！
对不起，我就快不姓海航了
其实，海航期货就快不属于海航了~
海航期货成立于1993年，注册资本金5亿元，原本是海航集团全资子公司。并于2015年11月10日，正式在新三板挂牌上市（股票简称：海航期货，证券代码：834104）。
今年上半年，海航控股遭遇资金链危机，海航发行的债券违约了。（对的，之前曝光的“16海航01”已构成实质违约了）在巨大的资金链压力下，海航被迫出售旗下牌照畸缺的金融资产。
今年6月4日，海航期货发布报告称，控股股东拟将60%股权作价3.18亿元，拟出售给贵州大数据资本服务中心有限公司（以下简称“大数据资本”）。目前，海航期货仍处于停牌重组状态。如果本次股权转让成功，大数据资本将成为海航期货控股股东，海航期货也将改章易帜。
拟接盘的实控人为何炫，此前曾任职中天国富证券董事、友山基金董事长，可谓是私募界大佬，投资经验丰富。但此次所踩的政信雷，是由海航期货的原团队于2016年就做出的投资选择，接盘方表示也很无奈。
