$金科股份(SZ000656)$ 主要是两个部分的增值，一个是土地评估增值，二是存货随着房价上涨的增值，就评估结果而言，不考虑市场住宅及商业售价下滑的影响，评估结果是合理的。不足之处在于收购之后，土地成本因为评估增值上来了，利润空间被压缩了，有可能就是创收不创利的结果，对利润贡献不大（除非该区域房价持续上涨）。另外就是自持商业的确存在流动性的问题，经营不好，或者培育期过长会侵蚀利润，具体看自持及出售部分比例，出售部分是否能覆盖部分成本。因为基准日基数小，产生了增值幅度过大错觉。总体而言，算是一个中性的收购标的，冲营收业绩及增加土地储备的成分居多。