$京东方A(SZ000725)$面板价格在第四季是否续涨有杂音。瑞士信贷出具最新报告指出，由于零部件短缺和重复下单（Double bookings）因素，面板价格在未来几个月内仍会上涨。不过，面板涨势预计将在第三季开始放缓，原因在于部分零部件短缺将缓解、电视面板需求出现变量，以及新产能开出等；预估面板在第四季可能出现供过于求情况。也因此，瑞士信贷开出“降评”第一枪，将友达评级从“优于大盘”降至“中立”。

报告指出，从终端需求面看到了来自电视产品的警告信号。由于面板价格从去年第二季开始急剧上涨，导致电视品牌提高平均售价，但这也因此使得中国市场销售疲软。至于北美，虽然目前电视需求依旧强劲，不过随着因疫情造成的社交距离限制（Social distancing）放缓，消费者逐渐预算转移至旅行和户外休闲上，或许将影响第二季的电视需求。

报告进一步说明，目前在零部件缺乏方面，面板驱动芯片（DDI）是最大瓶颈，也使得面板价格继续上涨。然而，未来随着合肥晶合集成电路（Nexchip）新产能开出后，DDI吃紧的状况有望从今年下半年开始舒缓；至于玻璃基板与偏光板的供应紧俏也暂时性的，预计很快就能正常供应。

不仅如此，随着中国部分面板厂开出新产能，以及一些小厂通过韩国的二手设备加入市场，使得2022年面板供应将加速增长，年增8.8%；然而，电视面板的需求在早期便已消耗，使得整体面板需求年增率可能放缓至2.9%。

综合上述看法，瑞士信贷认为从今年第四季开始，面板将再度进入供过于求状态；而面板价格涨幅从第三季就会开始缩减。基于面板从第四季到2022年有着供过于求的阴霾，瑞士信贷也重新调整面板双虎评级，从景气循环股常见的股价净值比、营业利润杠杆以及切入非面板领域策略等面向评估后，友达从优于大盘降至中立，目标价为35.5元；而群创则是维持优于大盘评级，目标价则是36元。

这个就是节后下跌的原因。