$瑞年国际(02010)$
风物长宜放眼量：遐想之群雄逐鹿到一统江湖“瑞年国际”
对于瑞年国际的上市之后的表现，很多人都说是老千股，财务做假，大把现金，白菜价，就是股价起不来，何故呢？我起初也十分不解，分析了很多方面，好像只有这一种情况说的通。但是今天在仔细分析了股东情况终于发现了问题所在。        对于保健品市场，在中国来说，由于人口基数大，而且在趋向老龄化，前景广阔，并且能每年有5~10%增长的庞大市场。只要你能占领一席之地，哪怕地盘很小，不能覆盖全国，也吃穿不愁。瑞年国际就是这样一个区域性保健品生产商。在江苏，浙江，河北等二线城市，有着广泛的群众基础。在一线城市由于竞争激烈，所以瑞年采用农村包围城市的策略，在避开同主流品牌的火拼，获得生存和喘息机会，并在壮大以后再向一线城市渗透。（不要忘记，当年的三株口服液，中国利郎，都是采用的二线品牌发展隐蔽发展策略，特别是利郎，当你发现他的时候都已经是上市公司了）        人们都说要做企业要长袖善舞，但是对资本市场不甚感冒的王福才，把主要精力都放在如何做实业上，想的是如何扩大市场占有率和多产品扩张。而由于瑞年国际本身是一个二线区域性品牌，因此很多人并不知晓，所以知名度并不高。但是就是这样一家小公司，吸引的大股东却不少，少见的国际机构和国内投资大鳄都感兴趣的，不要忘了市值只有32亿（最高峰值也不过100亿），这个市值的公司，外资投资机构的研报是不会覆盖的，但是他们却并不舍弃，也许在4~5元的时候进场被套，呵呵。但是如果是他们被套的话，其实早就可以拉起来了，这个股票不缺群众基础，因为大家都知道汤臣倍健接近300亿市值，这个公司60~80亿的市值还是值的，目前3.8倍PE，如果在国内上市，至少30倍吧，但是香港市场就是这么任性。

        渠道为王，于15年4月13日贴价12%定向融资3亿并购连锁药店，这本来是提升盈利能力的一个利好，但是市场硬是不买账，直接打到定向融资价。

         对于不派息的理解，每年0.5以上的每股收益，派息0.03，很多人说财务有问题。我的理解是，对于一个正处在扩张的期的公司，最缺的钱，而派息高意味着失去了进取的野心，只想管好现在的一亩三分地了。不要忘了，当年思捷环球，高比例派息之后，就是公司业绩见顶之时。

         其实从瑞年这几年的动作来看，做饮料，收购医药公司，野心已经昭然若揭，就是因为害怕重蹈霸王集团的覆辙，所以非常低调，非常小心翼翼。生怕翅膀还没长硬，就被巨头发现一巴掌拍死。所以对于香港市场的低调的价格，我觉得也是可以接受的，但是总有一飞冲天日。

        那么问题究竟出在哪里呢，只能是说明里边的投资股东太分散，各自为王，没一个人肯为他人做嫁衣裳。只要有人敢拉，立刻被其他人打趴下。我分析了一下股东分布，可以说大家都是看好这个公司，而被套住的，没有庄家，都是大散户，因此这个股票要想起来，需要有人一统江湖，而这个过程目前正在进行，已经有人盯上了这个公司，但是鉴于投资者（包括外国价值投资者）没人愿意在如此低价位卖出，震仓时间会很久。但是操作的思路也很简单，就是低吸，只要主力敢往下打，打的越深，就越买。这个票也许是未来的10倍大黑马，记住，黑马之所以是黑马，而不是白马，就是因为很多人看不懂，所以才价格才黑。当你看懂的时候，价格也是白的。黄金价值给你黄金的价格，只能赚点小钱，只有价格为黑色的白菜价时，才有机会获得超额收益，当然要冒一定风险，但是富贵险中求，要适当冒险，才有机会得到意想不到的收获。