茅台的价值合理性问题
近日茅台及酒类股股价迭创新高，很多卷商分析师更看高一线，引来各种议论。本人看来，根据酒类企业的业绩来说还真不算贵，但问题出在哪里呢？答案是这个行业具有超过其它行业的超额利润，且很难均值回归，属于傻子都能干好的行业。为什么会如此？答案是偷税，长期以来，我国对白酒行业征收的税目主要是消费税，但是，白酒消费税执行过程中存在着巨大的灰色“空间”。由于酒类消费税主要是在生产环节征收，白酒企业为了避税（实际是偷税），便通过设立自己的销售公司，先将生产出的白酒低价出售给销售公司，然后销售公司加价后出售给经销商，以此避税。这就是这个行业尤其是大型白酒企业贯用的手段。希望这次能引起相关部门重视税收问题，使该行业利润均值回归，毕竞靠酒是不可能实现中国梦的。