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$正丹股份(SZ300641)$ $百川股份(SZ002455)$
我来回答你的问题吧。
你的假设是对的，有新公司投资建厂TMA，那么我们对正丹利润前景及估值的所有预测都会化为泡影。
其实你还可以假设的更简单一点，只要美国IneosJoliet复产，或者常青科技大干快干8万TMA产能即可，但问题是，概率有多高呢？
我们每个人都可以假设自己买彩票中了500万特等奖后实现脱贫，但没有几个人会真正去买彩票，不是没可能，只是中奖的可能性过低而已。
为什么你的假设的可能性不高呢？
1.目前的TMA全球真正缺口可能也就2-3万吨，两年后可能缺口也不超过4万吨，已知泰达要扩建3万吨，预计到明年年底投产，后年TMA只是稍微紧平衡（常青的那8万吨基本可忽略，纯粹是ppt），如果有任何一家宣布建设4万吨产能，则意味着等其后年投产后TMA价格一落千丈，回到一顿1.3万元。
因此任何新玩家进来可确定连口汤都喝不上。而且，对于新玩家来说，最大的风险是建了2年后，发现TMA产品出不来，投资全打水漂了。。。而且这个概率是比较大的，毕竟TMA产品太过于小众，能真正掌握该技术的企业凤毛麟角。
综上，对于新进者，与TMA工厂是否建在东南亚无关，与投资预期回报有关。
TMA（偏苯三酸酐）的价格因地区、品牌、规格等因素而有所差异。根据2024年5月30日和讯网的报道，TMA价格上涨至7万左右一吨，而百川的报价为52000元一吨。
如果你想了解更多关于TMA的价格信息，建议你咨询当地的化工市场或相关行业协会，以获取更准确的价格数据。$正丹股份(SZ300641)$
你关于TMA全球缺口2～3万吨的说法严重错误，我纠正一下:TMA实际缺口5.6万吨，我帮你算一下:英力士7万吨停产前每年需求是18万吨，当时产能跟需求是平衡的:网上所讲意大利波林2～3万吨产能早在21年就已经先于英力士停产了，也是由于环保门槛。正丹8.5万，英力士7万，百川4万，泰达3万，4家合一起总产能22.5万吨，但由于TMA是危险化工品，设备必须每年定期检修，检修就要暂停一段时间。每年4家实际有效产能22.5万吨要打个8折，22.5万吨打8折刚好就是18万吨，所以供需平衡！随着英力士7万吨永久退出，实际有效产能就一下子减少了7万吨的8折，缺少5.6万吨。变成了TMA国内三巨头的格局:正丹，百川，泰达！理论上来讲，这三家公司是可以联合垄断TMA价格的，至少在两三年内垄断，就看关键时刻团不团结了？因为除了国内三巨头外，包括欧美在内的海外已经完全没有产能，没有竟争者了！对于网上还有在拿意大利波林产能说事的直接甩她几个耳光，波林的TMA早在21年就已经退出产能了，还扯什么意大利波林？这5.6万吨实际缺口是在没有计算地产景气周期和特种线缆增量需求前提下的硬性缺口，5.6万吨是真实数据！计算增量需求后今明两年实际缺口更大，由于今年碰巧又到了库存的历史新低时期，截止6月份库存基本消耗殆尽！如果计算中间商囤货待涨因素，今年的实际缺口在5.6万吨之上还要扩大1～2万吨，得出结论:TMA价格在今年底极大可能飙涨到10万元每吨。
我记得看过一个报道，在2017年正丹董事长说其当时TMA产能5万吨，二期投产后产能10万吨，当时他说的估计就是实际产能，因为一二期的设计产能分别为4+4万吨。也就是说英力士那5万吨的销量在国内三家公司开足马力后预计全年可以补上约3万吨产量（已计算进例行检修时间），估计实际缺口可能也就2万左右。
还有，正丹去年产能利用率才69%，也就是说去年正丹只生产6万吨，按照实际产能10万吨的80%计算，今年最高可生产8万吨，比去年多生产2万吨，确实可以补掉部分缺口。百川和泰达同理。。。