华尔街教父、巴菲特的恩师格雷厄姆在他的《聪明的投资者》第4版写道：
投资艺术具有一种并不广为人知的性质。普通投资者只需付出很小的努力和具备很小的能力，就可以取得一种可靠（即便并不壮观）的成果（The art of investment has one characteristic that is not generally appreciated. A creditable, if unspectacular, result can be achieved by the lay investor with a minimum of effort and capability；）。
我们应该怎样理解大师的这句话呢？我们翻到《聪明的的投资者》212页，便找到了答案：
把时间拉长到20年，普通投资者只要长期持有先锋标普500指数基金，就可以战胜超过85%的专业基金经理。（按：指数基金是一种按照证券价格指数编制原理构建投资组合进行证券投资的一种基金。指数基金根据有关股票市场指数的分布投资股票，以令其基金回报率与市场指数的回报率接近。先锋标普500指数基金是先锋基金公司推出的以跟踪标普500指数的指数基金。）
熟悉巴菲特的同学也知道，巴菲特也多次公开推荐标普500指数基金。那么，对于在中国市场的我们，该如何进行指数基金投资呢？笔者2016年2月26日在雪球APP建立了一个纯指数基金投资组合，在雪球APP上搜索代码ZH818176即可获得组合相关信息。截止到今天刚好运行满5周年，全程满仓不动，经历了2018年熊市大跌，经历了2020年初因为疫情的暴跌，依然取得了140.3%的收益率，跑赢雪球95.99%的组合，也跑赢同期沪深300指数。
以下是组合运行5年期间的交易全部交易纪录，从中可见交易频率非常低，也放弃了复杂的研究工作。
指数基金投资策略，如果我们简单粗暴点。那就以沪深300指数基金作为投资标的。这个是我们的机会成本。如果我们想取得更好的成绩，则需要加入更多的指数，比如宽基指数：恒生指数、恒生中国企业指数基金、标普500指数基金、纳指ETF，以及一些长期回报不错的行业指数：消费指数、医药指数、恒生科技指数。
其中沪深300指数长期走势如下：
如果投资者根据市场的热度对资金进行增减，也就是所谓的高抛低吸，收益将会非常可观。那么我们怎么对指数基金进行高抛低吸呢？
我们可以到这里查相关指数的估值数据，蛋卷基金APP也提供相关数据：
比如沪深300指数，目前的估值就进入了10年来的高位，目前就不适合配置了
通过沪深300指数走势图和沪深300指数PE走势图对比，我们会发现，沪深300指数PE处于比较低的位置的时候也是好的买点的时候。PE处于比较高的位置的时候通常是卖点的时候。
所以懒人投资的基本思路就是：通过分析组成该股票指数的公司的发展前景以及指数的当前估值水平，来决定配置哪些指数基金。从而争取跑赢沪深300指数的结果。
比如说，代表美股的标普500指数估值处于历史高位，但是代表A股的沪深300指数估值处于低位，那就选择沪深300指数。如果反映A+H同时上市公司股票价格差距的恒生AH股溢价指数处于历史高位，那就意味着A股比港股贵很多，如果配置的是恒生指数基金或者恒生中国企业指数基金的话，在恒生AH股溢价指数均值回归的过程中，恒生指数基金和恒生中国企业指数基金有希望跑赢代表A股的沪深300指数。如果这个指数处于低位的话，沪深300指数大概率跑赢恒生指数和恒生中国企业指数。
以上内容说了这么多，概况起来其实就是一句话：哪个便宜买哪个。