HI，小伙伴们大家好呀，这里是宸哥说财。
今天的市场走势平平无奇，没啥可聊的，但是有个新闻炸了锅，宸哥就来掰扯掰扯蹭一蹭热度。
昨天半夜茅台突然官宣涨价，53°飞天和五星提价20%。
一石激起千层浪，众人期盼已久的茅台涨价终于落地，市场议论纷纷。
要说起国内所有的涨价行为，估计茅台的涨价应该是市场反对声音最小的了吧。
这次的提价针对的是出厂价，本次提价前53°飞天的出厂价是969，提价20%之后出厂价就变成了1160多，按照定价习惯定为1169的可能性较大。
我们看看2000年之后53°飞天的历次提价情况：
2001年8月出厂价218元，提价幅度17.8%
2003年10月出厂价268元，提价幅度22.9%
2006年2月出厂价308元，提价幅度14.9%
2007年3月出厂价358元，提价16.2%
2008年1月出厂价438元，提价22.3%
2010年1月出厂价499元，提价13.9%
2011年1月出厂价619元，提价24%
2012年9月出厂价819元，提价32.3%
2018年1月出厂价969元，提价18.3%
2023年11月出厂价提价20%。
这次提价后的建议零售价暂时没有变化还是1499，市场终端价大概在2500-2700之间，出厂价到终端价之间是经销商的利润区间，1499到终端价之间是黄牛的利润空间。
所以如果这次提价之后终端价格不同步上涨，实际上压缩的是经销商的利润。虽然经销商的利润变少了但还是足够肥厚，不会有经销商脑子一热撂挑子不干，反正后面还有一大堆人等着干呢。
至于提价能不能增厚茅台的利润，从理论上来说大概率是会的，但也要考虑其他因素，比如提价行为是否会影响终端的销量，再就是我们现在出在很明显的消费降级年代，不会因为茅台涨价就变成消费升级。
有位但姓投资大佬说飞天茅台现在已经走入中产阶级家庭，开瓶率大幅提升，宸哥觉得这就有点扯淡了。
除非是大富之家，很少有人会天天喝茅台，大家所说买的人不喝，喝的人不买，也就是这么个理。求人办事喝茅台，表达的是对事情的重视，对客人的诚意。要说酒的口感味道，53°飞天并不一定符合所有人的喝酒习惯。
研究过53°飞天价格走势的小伙伴肯定会发现一个规律，53°飞天的终端售价一直与普通老百姓的平均工资微妙的保持着一个比例区间，而且53°飞天价格的上涨还略高于工资上涨，让飞天拥有了金融属性。
茅台之所以能够一直涨价，最主要还是因为他一直走的是奢侈品逻辑，金融属性大于消费属性的商品。
世界上所有的奢侈品牌，基本上过段时间都会提价，比如说LV爱马仕这些，因为只有涨价才能维持他们的金融属性、品牌地位，奢侈品都是有定价权的。
而且奢侈品品牌的价格上涨，对于他们的特定消费人群的消费习惯是不会有什么影响的。如果有人因为奢侈品价格上涨而放弃转而求其次，那只能说这人就不是特定消费人群了。
反过来说，如果有一天市场上1499的茅台甚至1169的茅台随便买的时候，茅台的故事也就讲到头了，茅台的股价也会崩塌。
茅台这次的涨价对整个白酒板块都是利好，只有茅台涨价，整个白酒板块的价格天花板才会打开，特别是出厂价与53°飞天比较接近的五粮液、泸州老窖的高端系列的价格才能跟着上涨。
那么53°飞天的提价就一定会让茅台股价突飞猛涨吗？宸哥的结论就是不一定。
我们看今天茅台的股价因为昨晚的提价开盘几乎涨停，但是到了收盘的时候涨幅收窄到不到6%，为什么资金不封死涨停而有人砸盘呢？这里面肯定出现了分歧。
茅台上一次提价是六年前的2018年1月，大家都知道2018年A股发生了什么，所以这次提价并没有马上让茅台的股价持续上涨。
再往前一次提价是2012年9月，几个月后，大家都知道的2013年白酒价格以及白酒板块股价受反腐影响跌了一年。那段时间，京东上53°飞天可以出成箱的随便买，很多经销商几乎破产。
这时候茅台的奢侈品定价权逻辑完全崩塌，茅台股价最低的时候估值只给到了8PE。
再往前的多次提价，也并没有让茅台的股价出现很明显的持续性趋势。
真正影响茅台股价走势的，还是茅台的估值大周期轮回。
我们以PB（市净率）作为估值参考来看看茅台上市以来的大周期估值波动。
很明显的可以看到茅台的两次大的底部区间分别是2003年和2014年，中间间隔了11年，2003年茅台的最低估值大概是2倍PB多一点，2014年茅台的最低估值大概是3.5倍PB左右，历史平均PB在9.7倍左右。
现在茅台股价的估值刚刚从2021年初的19PB来到10PB附近，略高于历史平均值。
虽然茅台的ROE高达30%多，显示出他是极其优秀的公司，但是以现在的这个估值买入，获得的长期收益率估计会差强人意的。
今天就先聊到这里吧，谢谢大家的阅读！
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