市场大幅下跌之后，为什么它们还有活下去的勇气。九安医疗、远兴能源、山东海化、三友化工

从三个维度浅析：大幅下跌之后，那个还有活下去的勇气

投资无非是三个因素，隐形的成长逻辑，公告上的业绩，市场上的行业估值。

市值下跌就是杀估值降低、杀业绩变坏、杀增长的伪逻辑。

市场永远是正确的，上下都有其内在的力量，敬畏市场才能活下来，每一次大的回撤都先分析以上三要素：估值、业绩、成长逻辑是否改变。至于其他外在的因素只能影响一时，不可持续。

纯碱的第一产能三友化工今年还是国内老大，340万吨，占了整个市场十分之一。龙二山东海化、龙三远兴能源，明年这三个小众的品牌占了市场总量的40 ％。三个合计有1200万吨，市场总量才3000万吨。

在双限之下，纯碱扩产大门已经关闭。

目前影响纯碱市场紧平衡的两个砝码：

一、出口是否连续增长，明年量级能突破500万吨吗？

今年纯碱出口接近240万吨，增长了150 ％，光伏玻璃增加纯碱消耗200万吨，导致纯碱库存持续降低。

二、国内的硅料、硅片、能持续降价？

硅材料价格持续下跌，明年硅材料生产量增加了30 ％以上，过剩与市场竞争之下，必然会变成白菜价，多晶硅目前为25万／吨，杀到15万／吨。必然引发光伏装机量大增长。从而带动光伏玻璃的大发展，连带了纯碱的刚性需求。

纯碱在光伏玻璃的消耗上，由几十万吨到目前的200万吨，已经成了一个新的亮点。

三、钠离子电池的进展速度？

钠离子电池开始量产之时，纯碱（N a C O 3）就开辟了一个全新的市场。增量可以无限大。