转债今年注定不平凡，退市转债一直以来都备受投资者关注，难兄难弟蓝盾退债与搜特退债，能否打破30年的0违约记录？前有正邦转债友好退出，目前两只退市转债交易价格都较低，搜特退债20元左右徘徊未来能否打破30年的0违约记录，让我们见证历史。
一、回顾正邦转债
正邦转债对应正股*ST正邦（002157），公司全称江西正邦科技股份有限公司是农业产业化国家重点龙头企业，从事饲料生产、生猪繁育与养殖、农药生产、兽药生产、种鸭繁育等，销售网络遍布全国20多个省、市、自治区，在饲料行业已形成“正邦”系列品牌，知名度较高。
正邦转债2020年7月15日发行，规模16亿，历史最低价格62.3元，对应转股溢价率10%左右，剩余规模11.897亿，规模仍较大，是否违约会违约争议较大，前有搜特转债跌到18元，当心抄底过早，价格波动剧烈。
8月4日深夜，*ST正邦连发九条公告公布重整工作进展，并公开重整计划（草案），每家债权人10万元以下（含10万元）的部分，以现金形式全额清偿。这意味着，这些中小投资者将可以实现本息兑付；如果债权总额为人民币2000万元以下（含2000万元）的、超过10万元的部分，以正邦科技转增股票清偿，每100元普通债权可获得约8股至9.09股转增股票，抵债价格为11元/股至12.5元/股。 图片 2023 年8月7日至2023 年 8 月 18 日收市前，持有“正邦转债”的投资者仍可进行转股，2023 年 8 月 18 日的次一交易日（即 2023 年 8 月 21 日）起，债券持有人不再享有转股的权利。8月7日后几日转股价值在100附近，无论选择现金形式全额清偿还是转股卖出都是较为理想，如果能在70以下买入收益率达40%以上。
二、蓝盾退债
蓝盾退债对应正股R蓝盾1 （400194），公司全称蓝盾信息安全技术股份有限公司是一家专注于企业级信息安全领域的企业。公司的信息安全产品涉及安全网关、安全审计、应用安全3大类，目前官网都已经打不开，看来公司现金流已经枯竭。
蓝盾退债2018年9月13日发行，规模5.38亿，历史最低价格25.4元，对应转股溢价率-3%左右，退市后剩余规模0.97亿，小规模转债，2023年4月26日停牌前长期高溢价，价格达150元以上，2023年9月18日重新上市，现在只有每周五可以交易，交易量极低，公司一直努力促进转股，转股价下修到0.22元，奈何正股R蓝盾1还未开板。原本2022年8月13日可回售也推迟到2024年8月13日，到期能否按108赎回？转债规模较小还是有不少人看好，价格也回升到50元以上。
三、搜特退债
搜特退债对应正股*搜特3（400198），公司全称搜于特集团股份有限公司，业务涵盖休闲服饰品牌运营、供应链管理、品牌管理、商业保理和对外投资等众多领域的中国著名时尚产业集团公司。公司债务官司不断，退市公司很活跃，不但与知名直播带货博主合作还大量招人，实在看不懂，退市前干吗去了？
搜特退债2020年4月9日发行，规模8亿，历史最低价格18元，对应转股溢价率-31%左右，退市后剩余规模7.84亿，规模加大，还款压力加大，但公司挪用募集2亿资金迟迟未归还，2023年10月20日重新上市，现在每周一、三、五，3天可以交易，交易量极低，价格一直在18元附近，最近公告准备下修转股价格，能否打破条款下修到1元以下？价格能否也和蓝盾退债一样上涨到50元以上，12月后即可揭晓。
搜特退债2024年3月11日回售，目前公司现金流堪忧，挪用的2亿资金也延期归还，但二股东是国资背景，按回售到期时间搜特退债要走在蓝盾退债前，是否能够打破30年的0违约记录，2024年3月11日回售期到即可揭晓。
退市转债作为一种特殊的债券品种，退市转债具有较高的风险和不确定性，其投资收益也存在一定的波动性。目前的交易机制（协议转让）需要资金找对手交易制约了转债的流动性，大部分只能考虑回售、到期赎回或转股卖出，转股目前2支股票都未开板，转股了也卖不出去，搜特退债规模较大，公司有资不抵债，本来有较好的固定资产和品牌价值，广州高新区投资集团有限公司为二股东，网上信息看公司也在积极运营，但官司不断，后续能否重组值得期待，若能重组给出与正邦转债的方案，20元买入的朋友可斩获5倍收益。
退市转债市场交易规则是极其不友好的，小散很难参与，前期参与的都难卖出，当然后期不违约按面值还款收益诱人，风险也是不小，需要谨慎对待，理性投资，避免盲目跟风，以免造成不必要的损失。
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